欧市金价失守4400美元，油价逼近百元大关，市场静待欧银决议与美国通胀

汇通财经 · 黄金深度稿 · 2026-09-08 周二 17:19

汇通财经APP讯，周二（9月8日）欧市盘中，现货黄金震荡下行，最新交投于4397.80美元/盎司附近，日内下跌约0.35%。亚洲时段金价一度冲高至4442.93美元，但午后欧洲时段开启后卖压加重，最低触及4387.80美元，失守4400美元整数关口。与此同时，布伦特原油期货逼近每桶100美元，欧美主权债收益率携手上行，市场焦点转向本周欧洲央行决议与美国通胀数据。

导读目录

• 截至发稿的行情
• 快讯与日历解读
• 就业数据强化加息预期，金价承压回落
• 中东冲突推高油价，通胀担忧压制金价
• 中国央行连续增持，长期需求支撑
• 黄金储备超越美债？美联储专家称是数字幻觉
• 本周关键数据与事件前瞻

截至发稿的行情

周二（9月8日）现货黄金最新报4397.80美元/盎司，较当日开盘4413.05美元下跌15.25美元，跌幅0.35%。日内最高4442.93美元（12:10），最低4387.80美元（16:15）。

亚市（13:00前）开盘4413.05美元/盎司，最高4442.93美元（12:10），最低4403.06美元（02:30），亚市末报4434.92美元。欧市（约13:00至发稿）开盘4434.96美元/盎司，最高4439.75美元（13:00），最低4387.80美元（16:15），发稿最新4397.80美元。

快讯与日历解读

周二欧市盘中，现货黄金自亚市高点4442.93美元一路回落，欧市开盘后跌破4430美元，随后连续下探，北京时间16:15最低触及4387.80美元，失守4400美元关口。最新报4397.80美元，日内跌幅0.35%。油价飙升与欧美债市收益率上行共同施压金价，市场避险情绪并未转化为黄金买盘，反而强化了加息预期。

北京时间今天16:47，受油价上涨及关键风险事件前夕的仓位调整推动，欧元区与美国国债收益率在周二欧洲早盘同步走高，10年期美债收益率上行约2.4个基点至约4.81%，10年期德国国债收益率上行约1.2个基点至约3.39%，均持稳于近期数年高位附近，布伦特原油涨约2.2%至每桶约99美元。

今日已公布的中国台湾8月CPI年率降至2.04%，低于预期2.3%和前值2.54%，显示部分地区通胀压力有所缓和。不过，该数据对全球金市影响有限。晚间23:00将公布美国8月纽约联储1年黄金涨幅预期，前值为4.6%，市场将关注该数据是否反映通胀预期变化。

就业数据强化加息预期，金价承压回落

上周五公布的美国8月非农就业报告成为金价回调的直接导火索。新增就业岗位达到16.2万个，大幅超出市场预期，失业率维持在4.1%。强劲的就业数据迅速改变了市场对美联储政策路径的判断，芝商所FedWatch工具显示，交易员对美联储在9月15日至16日会议上加息25个基点的概率从数据公布前的约50%上升至60%左右。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，强劲就业报告推高债券收益率，强化9月加息预期，金银价格因此承压。现货黄金周一收跌0.56%，报4406.23美元/盎司。Hansen强调，金价仍远高于4320美元附近的重要支撑位，而4500美元上方持续存在抛压，市场并未单边倒向空头。

瑞银在就业数据公布后迅速修正预测，认为美联储将在9月和12月分别加息25个基点。花旗集团和麦格理等机构也纷纷上调利率预期。利率上升意味着持有黄金的机会成本增加，对无收益资产构成天然压制。

中东冲突推高油价，通胀担忧压制金价

中东局势持续升温，美国与伊朗相互袭击航运目标，推动油价升至近六周高点。伊朗议会议长卡利巴夫警告，攻击伊朗资产必将遭到反击，并指出海湾地区能源基础设施处于脆弱状态。霍尔木兹海峡是全球石油和天然气供应的关键动脉，战前全球约五分之一的石油和液化天然气运输量经由此处。

能源价格上涨直接抬升通胀预期，这与美联储加息路径形成同向强化。更高的油价意味着通胀粘性可能更强，从而支撑市场对美联储维持甚至加快紧缩的押注，推高实际利率，增加持有黄金的机会成本。黄金虽在地缘动荡中传统上具备避险属性，但在当前环境下，油价上涨带来的通胀担忧与加息预期上升，已盖过单纯的避险买盘，成为压制金价的主导力量。

中国央行连续增持，长期需求支撑

中国央行周一公布，8月末黄金储备为7673万盎司，较上月末增加65万盎司，实现连续22个月增加。当月黄金储备对应的美元价值环比增加437.26亿美元，至3500.80亿美元。官方持续增持黄金，既是对冲美元资产风险的需要，也是在全球不确定性上升背景下优化储备结构的战略选择。

连续22个月的增持记录表明，中国央行对黄金的配置并非短期操作，而是具有明确的长期意图。这种来自主权层面的稳定需求，往往在金价回调时起到托底作用，也让市场在评估黄金中长期前景时难以忽视东方力量。

黄金储备超越美债？美联储专家称是数字幻觉

2025年全球官方黄金储备的账面价值首次超越了外国官方持有的美国国债规模，但美联储全球资金流首席经济学家科林·韦斯指出，这种对比极具误导性。黄金价值飙升的背后并非央行战略转向，而是私人资本的狂热与历史存量的惯性。

韦斯强调，金价的剧烈上涨与央行购买量的增加并不同步。尽管央行购金在2022年确实出现了显著增长，但远不足以支撑2025年金价的壮观上涨。真正的推手是2024年末私人投资者的涌入，这集中体现在实物黄金支持的ETF资金流入上。

韦斯进一步分析称，全球绝大多数的央行黄金储备实际上是1971年布雷顿森林体系终结前的历史遗产，而非近年来基于去美元化战略的主动积累。即便考虑到世界黄金协会估算的2022年以来的额外官方购金量，在剔除美国、德国、法国、意大利及IMF这五大传统黄金持有巨头后，其余国家持有的美债规模依然高出其持有的黄金约0.6万亿美元。

本周关键数据与事件前瞻

本周市场焦点转向通胀指标。美国8月生产者价格指数将于9月10日公布，消费者价格指数则将在9月11日公布，这两项数据将成为9月利率决策前最重要的宏观变量。当前市场对8月PPI同比增速的预期约为5.2%，前值为4.7%，通胀数据本身存在较高不确定性。

欧洲央行将于本周四公布利率决议，市场普遍预期将加息25个基点，将存款利率推升至约2.50%。随后美联储将于9月16日公布利率决定，当前市场定价的加息概率约为59%。两大央行政策路径的博弈将持续主导全球债券市场的短期方向。

编辑总结

周二欧市现货黄金失守4400美元关口，主要受油价飙升推高通胀预期、欧美债市收益率上行以及美联储加息预期升温的共同压制。尽管中东地缘冲突持续，但避险买盘未能抵消利率预期带来的压力，金价短线仍处于弱势调整格局。

本周美国PPI与CPI数据将成为决定金价短期方向的关键变量。若通胀数据偏高，加息预期可能进一步强化，金价面临更大下行压力；若数据缓和，黄金则有望在4400美元附近获得支撑并展开反弹。此外，欧洲央行决议和美联储官员表态也将影响市场情绪，投资者需保持关注。

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