美债回购上限60亿美元不及预期，现货黄金亚市回落至4396美元

汇通财经 · 黄金深度稿 · 2026-09-10 周四 00:00

汇通财经APP讯，周四（9月10日）亚洲时段，现货黄金在4400美元关口附近震荡，最新报4396.88美元/盎司，日内微跌0.10%。此前美国财政部宣布长债回购上限为60亿美元，低于部分市场预期，美债延续跌势，对金价形成压制；同时瑞士政府宣布禁止进口苏丹黄金，相关制裁今日生效，地缘因素仍提供一定支撑。

导读目录

• 截至发稿的行情
• 快讯与日历解读
• 美债回购规模不及预期
• 瑞士制裁与地缘支撑
• 央行购金背景
• 技术面简要点评

截至发稿的行情

周四（9月10日）现货黄金最新报4396.88美元/盎司，较当日开盘4401.35美元下跌4.47美元，跌幅0.10%。日内最高4401.35美元（00:00），最低4396.88美元（00:05）。

亚市（13:00前）开盘4401.35美元/盎司，最高4401.35美元（00:00），最低4396.88美元（00:05），亚市末报4396.88美元。

快讯与日历解读

周四亚洲时段，现货黄金开于4401.35美元，盘中最高触及4401.35美元，最低下探4396.88美元，目前交投于4396美元附近，整体波动有限。市场仍在消化隔夜美国财政部公布的长债回购计划细节，以及瑞士对苏丹黄金的制裁措施。

北京时间今天23:42，美国财政部宣布，根据扩大后的国债回购计划，财政部在首次操作中将购买最多60亿美元长期政府债券。这一最高规模相当于财政部最初公布的20亿美元的三倍。现货黄金在公告后短线波动有限，COMEX黄金期货主力最新报4444.50美元/盎司，日内涨0.12%。

美国财政部的回购上限为60亿美元，低于部分交易商预期的70亿美元，市场认为规模不足，美债在公告后延续跌势。基准10年期收益率上周已达到2023年以来的最高点，回购操作的实际效果尚待观察。此外，瑞士政府宣布禁止采购和进口源自苏丹的黄金，相关措施于9月10日生效，同时禁止向苏丹出售用于金矿开采与黄金提炼的特定物资，此举与欧盟同类制裁保持一致。

今日日历方面，德国8月CPI年率终值将于14:00公布，前值和预期均为2.9%，市场关注是否会有修正。

美债回购规模不及预期

美国财政部周三（9月9日）宣布，将在扩展回购计划的首次操作中购买最少40亿美元、最多60亿美元的长期政府债务，以遏制近期借贷成本上升。这一规模是财政部最初公布的20亿美元的三倍，但低于部分交易商预期的70亿美元。法国巴黎银行美国利率策略师Guneet Dhingra在公告前表示，回购上限达到70亿美元才能给市场带来惊喜，任何低于这一水平的规模都可能引发抛售压力。

公告发布后，美债延续早前跌势，表明规模小于一些投资者的预期。曾在纽约联储工作的经济学家Guha指出，挑战始终在于这些干预措施的影响是否能够在没有更大基本面变化的情况下持续。回购操作的最大规模并不意味着财政部一定会购买该数量的国债，但在针对长期名义债务的回购中，该部门往往会购买全部规模，自2024年该计划重新推出以来，在52次此类操作中仅有两次没有这样做。

财长贝森特周二重申，虽然无法改变美国国债的“均衡”价格，但他的目标是减缓市场波动，防止某种可能对美债市场造成损害的叙事占据上风。市场对回购规模的失望情绪，可能继续压制美债价格，进而对黄金形成间接影响。

瑞士制裁与地缘支撑

瑞士政府周三（9月9日）宣布，已禁止采购和进口源自苏丹的黄金，相关措施于9月10日生效，同时禁止向苏丹出售用于金矿开采与黄金提炼的特定物资，以与欧盟同类制裁保持一致。苏丹是全球重要的黄金生产国之一，此次制裁可能影响部分黄金供应链，但短期内对金价的实际影响有限。

与此同时，中东地缘局势持续紧张。美国军方称，周二美军击沉五艘袭击美军军舰的伊朗油轮，伊朗随后对约旦境内的美军目标发动打击。霍尔木兹海峡的冲突风险推动布伦特原油突破每桶100美元，WTI原油报95美元上方。油价上涨加剧通胀担忧，但避险买盘也对金价形成支撑。

黄金的双重属性在当前市场中体现得较为明显：一方面，地缘风险提供避险支撑；另一方面，油价上涨推升通胀预期，强化美联储加息预期，对金价构成压力。短期来看，避险资金流入和美元走软抵消了部分利率压力。

央行购金背景

尽管短期金价波动，但央行购金的长期趋势依然稳固。中国央行8月再度增持65万盎司黄金，较上月多出1万盎司，创近11个月最大单月增量，连续第22个月净买入。世界黄金协会调查显示，近90%的央行预计未来12个月官方储备将上升，45%计划自身增持。

瑞银集团在最新研报中维持年度央行购金量750至1000吨的预测，认为当前金价回调是战略建仓窗口，而非撤退信号。瑞银指出，此轮下跌是美联储利率预期变化引发的短期逆风，而非黄金长期投资逻辑的断裂。财政可持续性忧虑、去美元化趋势以及通胀对冲需求，仍是黄金长期配置的核心支柱。

技术面简要点评

从技术面看，现货黄金在4347美元支撑位企稳后反弹，但尚未突破4422美元阻力位。若有效突破4422美元，进一步看向4465美元和4512美元；若跌破4347美元，则可能下探4290美元和4263美元。白银方面，现货白银守住64.73美元支撑，但承压于67.21美元下方，突破该位置后看向68.74美元。

当前金价处于多空博弈阶段，地缘风险与利率压力并存。本周美国PPI和CPI数据将成为决定短期方向的关键变量，若通胀数据超预期，可能强化加息预期，压制金价；若数据温和，避险需求有望重新占据上风。

编辑总结

周四亚洲时段，现货黄金在4400美元附近窄幅震荡，最新报4396.88美元，日内微跌。美国财政部公布的长债回购上限为60亿美元，低于部分市场预期，美债延续跌势，对金价形成压制。同时，瑞士对苏丹黄金的制裁今日生效，但市场反应有限，地缘因素仍提供一定支撑。

短期来看，黄金面临多空因素交织的局面：美联储加息预期、美债收益率高位运行对金价构成压力，但地缘风险、央行购金以及财政担忧提供支撑。市场正等待今日德国CPI终值以及本周美国PPI和CPI数据，以判断通胀路径和货币政策前景。

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