美国高级官员与总统特朗普先后确认，美国已与伊朗签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡将于周五完全开放，协议文本将在未来24-48小时内公布。这一历史性突破迅速引发全球金融市场剧烈波动：WTI原油日内暴跌4.75美元至80.14美元，美股三大指数集体拉升，黄金则受益于美债收益率下行而大涨124美元至4344美元。市场正全面重估地缘风险溢价，风险资产与避险资产呈现罕见的分化走势。
美国高级官员表示，美国与伊朗签署的谅解备忘录由特朗普、万斯以及伊朗议会议长共同签署。协议规定立即开放霍尔木兹海峡并解除美国对伊朗的封锁，海峡交通量将自即日起显著增加。协议细节将在未来24-48小时内公布，技术讨论将于本周晚些时候启动。制裁解除与伊朗的表现挂钩，美国准备释放冻结资金并解除制裁，初期可能采取一些小规模举措。美国希望看到伊朗采取可核查且不可逆的步骤。以色列从黎巴嫩撤军并非协议条件，以色列保留自卫权。特朗普在会晤中补充称，协议已全部签署，海峡完全开放，谅解备忘录明确霍尔木兹海峡将免费开放60天。他强调，重要的是油价大幅下跌而股市正在上涨，伊朗不会拥有核武器，将对协议实施强有力的监管。特朗普还透露，他与乌克兰总统泽连斯基和俄罗斯总统普京进行了良好沟通，两位领导人都表现出开放态度。市场反应方面，WTI原油日内下跌4.75美元至80.14美元，从日内低点79.70美元略有反弹；美股方面，纳斯达克指数上涨近3%，标普500指数上涨近2%；美债收益率下行，2年期收益率下降4个基点至4.045%，10年期收益率下降2.6个基点至4.459%；黄金上涨124美元或2.95%至4344美元，但仍低于200日均线4428.31美元；白银上涨2.33美元或3.44%至70.35美元，已收复200日均线67.70美元；比特币交投于67138美元，接近日内高点67253美元。
从传导逻辑看，美伊达成框架协议直接消除了霍尔木兹海峡这一全球最关键的原油运输瓶颈，日均约1700万桶的油轮通行量将恢复常态，这直接瓦解了此前因地缘冲突而积累的原油风险溢价。同时，能源成本下降预期迅速传导至通胀预期端，美债收益率下行进一步支撑了风险资产估值。美股在此背景下获得双重提振：一方面油价下跌降低企业成本压力，另一方面地缘风险消退释放了此前被压抑的资本配置意愿。值得注意的是，特朗普强调的“油价跌、股市涨”本质上反映了市场对全球供应链修复和通胀压力缓解的乐观定价。
【WTI】方向：看跌。传导路径：霍尔木兹海峡完全开放→伊朗原油出口恢复预期→全球供需缺口收窄→地缘溢价快速出清。关键价位：日内低点79.70美元，当前报80.14美元。交易关注点：协议文本公布后是否出现“买预期卖事实”的反弹，以及OPEC+后续产量决策对供应端的进一步影响。 【XAU/USD】方向：看涨。传导路径：美债收益率下行→实际利率走低→黄金持有成本下降。关键价位：报4344美元，日内上涨124美元或2.95%，但仍低于200日均线4428.31美元。交易关注点：能否突破200日均线将决定中期趋势方向，若突破则可能开启新一轮上行空间。 【S&P 500】方向：看涨。传导路径：地缘风险消退→风险偏好回升→资金从避险资产回流权益。关键数据：指数上涨近2%。交易关注点：能源板块将承压，但科技和消费板块受益于成本下降，需关注指数能否站稳关键阻力位。 【Nasdaq】方向：看涨。传导路径：油价下跌→通胀预期降温→美债收益率下行→科技股估值压力缓解。关键数据：指数上涨近3%。交易关注点：利率敏感型成长股领涨格局是否延续，以及半导体板块的后续动能。 【白银】方向：看涨。传导路径：风险偏好回升+工业需求预期改善→白银双重属性受益。关键价位：报70.35美元，已收复200日均线67.70美元。交易关注点：技术面较黄金更为积极，关注工业需求数据对价格支撑的持续性。 【比特币】方向：看涨。传导路径：风险偏好回升→资金流入高贝塔资产→加密货币受益。关键价位：交投于67138美元，接近日内高点67253美元。交易关注点：能否突破68000美元关口将决定短期上行空间。