美国总统特朗普在与法国总统马克龙会晤时确认，美伊协议已以电子方式完成签署，霍尔木兹海峡将于周五完全开放，并强调油价大幅下跌而股市正在上涨。这一表态直接推动风险资产全面走强，WTI原油日内重挫逾5%，而美股三大指数集体拉升，市场正快速消化地缘溢价消退带来的宏观再定价。
特朗普表示，协议将于周五签署后公布文本，美国副总统万斯将参与签署，他本人可能出席也可能不出席。他强调，在伊朗履行应尽义务之前，不会解除对其制裁，但明确表示伊朗不会拥有核武器。特朗普指出，重要的是油价大幅下跌而股市正在上涨。此外，他还表示希望与伊朗建立良好关系，并将实施强有力的监管，同时确实希望解决黎巴嫩问题。此前，美国高级官员透露，美国已与伊朗签署谅解备忘录，协议规定立即开放霍尔木兹海峡并解除美国对伊朗的封锁，海峡交通量将自即日起显著增加。协议细节将在未来24-48小时内公布，技术讨论将于本周晚些时候启动。制裁解除与伊朗的表现挂钩，美国准备释放冻结资金并解除制裁，但希望在看到伊朗采取可核查且不可逆的步骤后再推进。以色列从黎巴嫩撤军并非协议条件，以色列保留自卫权。
从传导逻辑看，美伊达成框架协议直接消除了霍尔木兹海峡这一全球最关键的原油运输瓶颈，日均约1700万桶的油轮通行量将恢复常态，这直接瓦解了此前因地缘冲突而积累的原油风险溢价。同时，能源成本下降预期迅速传导至通胀预期端，美债收益率下行进一步支撑了风险资产估值。美股在此背景下获得双重提振：一方面油价下跌降低企业成本压力，另一方面地缘风险消退释放了此前被压抑的资本配置意愿。值得注意的是，特朗普强调的“油价跌、股市涨”本质上反映了市场对全球供应链修复和通胀压力缓解的乐观定价。
【WTI】方向：看跌。传导路径：霍尔木兹海峡完全开放→伊朗原油出口恢复预期→全球供需缺口收窄→地缘溢价快速出清。关键价位：日内低点79.70美元，当前报80.14美元。交易关注点：协议文本公布后是否出现“买预期卖事实”的反弹，以及OPEC+后续产量决策对供应端的进一步影响。 【S&P 500】方向：看涨。传导路径：地缘风险消退→风险偏好回升→资金从避险资产回流权益。关键数据：指数上涨近2%。交易关注点：能源板块将承压，但科技和消费板块受益于成本下降，需关注指数能否站稳关键阻力位。 【Nasdaq】方向：看涨。传导路径：油价下跌→通胀预期降温→美债收益率下行→科技股估值压力缓解。关键数据：指数上涨近3%。交易关注点：利率敏感型成长股领涨格局是否延续，以及半导体板块的后续动能。 【XAU/USD】方向：看涨。传导路径：美债收益率下行→实际利率走低→黄金持有成本下降。关键价位：报4344美元，日内上涨124美元或2.95%，但仍低于200日均线4428.31美元。交易关注点：能否突破200日均线将决定中期趋势方向。 【白银】方向：看涨。传导路径：风险偏好回升+工业需求预期改善→白银双重属性受益。关键价位：报70.35美元，已收复200日均线67.70美元。交易关注点：技术面较黄金更为积极，关注工业需求数据对价格支撑的持续性。