美联储在主席凯文·沃什（Kevin Warsh）首次主持的会议上维持货币政策不变，联邦基金利率目标区间继续锁定在3.5%-3.75%，为连续第四次按兵不动。这一决定完全符合市场预期，但会议声明大幅精简，且沃什未提交个人经济预测，委员会内部意见分布显示加息倾向正在形成。本次会议标志着美联储明确脱离传统的前瞻指引模式，沃什强调将坚定聚焦于推动通胀回落。
据ActionForex报道，美联储在沃什首次主持的会议上维持利率不变，目标区间保持在3.5%-3.75%，为连续第四次按兵不动。沃什未提交个人经济预测，但其他委员会成员的意见分布显示加息倾向正在形成。会议声明较4月版本显著精简，经济增长仍被描述为“稳健”扩张，尽管通胀仍处于高位。沃什强调坚定聚焦于推动通胀回落，但未提供具体时间表或利率路径指引。市场此前已充分预期本次决议，美元指数在决议公布后小幅走强，美债收益率曲线趋陡。
本次决议的传导逻辑清晰：美联储在沃什首秀中传递出“鹰派按兵不动”信号，即短期内不急于加息，但委员会内部对通胀的担忧正在转化为加息倾向。这种姿态通过两个渠道影响市场：一是利率预期渠道，点阵图显示加息倾向增强，推动短端利率上行预期；二是风险偏好渠道，沃什放弃传统前瞻指引，增加政策不确定性，抑制风险资产偏好。历史类比显示，2015年耶伦首次加息前，美联储也曾通过类似“鹰派按兵不动”来管理市场预期。当前美国经济“稳健”扩张但通胀顽固，政策空间有限，市场需关注7月会议是否释放更明确的加息信号。
【USD/JPY】方向偏强。美联储鹰派按兵不动与日本央行宽松政策形成利差优势，美元兑日元获得支撑。关键变量在于美国10年期国债收益率能否突破4.5%关口，若突破将加速日元贬值。交易关注点：日本央行是否在160关口附近进行口头干预。
【XAU/USD】方向承压。实际利率上行预期打压黄金避险需求，金价在2300美元/盎司附近面临阻力。传导路径：美联储加息倾向→美元走强→黄金持有成本上升。关键变量：美国CPI数据若超预期，将强化加息预期并进一步施压金价。
【EUR/USD】方向偏弱。欧美货币政策分化扩大，欧元兑美元承压于1.07关口下方。欧洲央行虽维持鹰派，但经济增速放缓限制欧元上行空间。交易关注点：欧元区PMI数据能否提供支撑，若跌破1.05将触发技术性卖盘。