高盛在最新研究报告中指出，中期来看，黄金价格预测风险总体偏向上行。这一观点基于全球央行持续购金、地缘政治不确定性以及美元可能走弱的预期，为黄金市场提供了结构性支撑。
高盛并未提供具体的价格目标或详细数据，但强调其黄金预测面临的上行风险大于下行风险。该行此前曾多次看好黄金，认为央行购金行为（尤其是新兴市场央行）是长期需求支柱。此外，中东局势、全球贸易摩擦以及通胀粘性等因素，均增强了黄金作为避险资产的吸引力。高盛的报告发布后，现货黄金（XAU/USD）维持在2350美元/盎司附近震荡，市场情绪偏向乐观。
黄金的传导逻辑主要围绕实际利率、美元走势和避险需求。高盛的上行风险判断基于以下链条：全球央行增持黄金→减少美元储备依赖→黄金需求刚性；地缘政治风险→避险资金流入→推高金价；美国经济放缓预期→美联储降息预期→实际利率下降→黄金持有成本降低。这些因素共同作用，使黄金在中期内具备上涨潜力。历史数据显示，在美联储降息周期中，黄金通常表现强劲，而当前市场对2026年下半年降息的预期正在升温。
【XAU/USD】中期方向看涨，短期震荡偏强。传导路径：央行购金+避险需求→实物支撑→价格上行。关键变量：美联储政策路径及中东局势演变。交易关注点：关注2350美元支撑位，若突破2400美元，则打开上行空间；回调至2300美元附近可视为逢低买入机会。 【黄金】黄金作为避险资产，受益于全球不确定性。传导路径：地缘风险→资金流入→价格韧性。关键变量：全球央行购金量及ETF持仓变化。交易关注点：关注各国央行黄金储备数据，若购金加速，将强化高盛的上行判断。 【美元指数】美元走弱预期是黄金上行的重要支撑。传导路径：美联储降息→美元贬值→黄金以美元计价上涨。关键变量：美国通胀及就业数据。交易关注点：若美元指数跌破104，黄金可能加速上行；反之，若美元反弹，黄金短期承压。