美元兑日元（USD/JPY）在周五亚洲时段于161关口上方整理，此前周四汇价加速上行触及161.80，距离2024年6月创下的近四十年峰值161.95仅一步之遥。这一走势表明，在美元获得鹰派立场支撑的背景下，日元空头仍牢牢掌控局面，市场对日本当局可能入市干预的担忧持续发酵。
截至周五欧洲早盘，USD/JPY交投于161.00-161.50区间，延续了自突破160心理关口以来的上行趋势。周四盘中高点161.80是自2024年6月高点161.95以来的最高水平，当时该水平曾引发日本财务省的大规模干预。美元近期获得额外支撑，主要源于美联储官员的鹰派言论——多位官员强调通胀仍具粘性，降息时点可能进一步推迟。与此同时，日本央行在6月会议上维持超宽松政策不变，行长植田和男重申“耐心维持宽松”的立场，导致美日利差持续扩大。技术面上，USD/JPY在突破160后加速上行，日线RSI已进入超买区域，但尚未出现明显的反转信号。
这一走势的核心传导逻辑在于美日货币政策分化加剧。美国方面，强劲的就业数据和顽固的核心通胀使美联储降息预期不断后移，10年期美债收益率维持在4.5%上方；日本方面，尽管市场多次预期日本央行将退出负利率，但实际政策调整步伐缓慢，且日本央行明确表示不会因汇率波动而改变货币政策路径。这种利差扩大的格局直接推动套利交易者持续做多美元/日元。历史经验显示，当USD/JPY突破160后，日本财务省通常会在汇率快速波动时发出口头警告，并在160-165区间内进行实际干预。2024年6月，日本当局曾在161.95附近投入约9.8万亿日元干预市场。当前市场关注焦点在于，日本财务省是否会在161.80-162.00区间再次出手。
【USD/JPY】方向：看涨，但需警惕干预风险。汇价在161上方获得强劲支撑，突破161.80后目标指向162.00-162.50区域。关键变量在于日本财务省的口头警告升级或实际干预。若汇价快速跌破160.50，则可能触发多头获利了结。交易关注点：日本官员讲话频率与措辞强度，以及美日10年期国债利差变化。
【JPY】方向：弱势。日元兑美元跌至近四十年低点，反映出市场对日本央行政策正常化节奏的失望。日本央行7月会议若维持现状，日元可能进一步承压。关键变量：日本5月CPI数据若高于预期，可能提振日元。交易关注点：日本财务省干预时点与规模。
【USD】方向：强势。美元指数在鹰派美联储预期下维持高位，10年期美债收益率持续攀升。关键变量：美联储官员讲话及6月非农就业数据。交易关注点：美元指数是否突破105.50阻力。