原油价格在经历此前地缘溢价后，正面临新一波下行压力，核心驱动来自市场对霍尔木兹海峡可能重新开放的持续疑虑。对于WTI和布伦特交易员而言，这一消息意味着供应端风险溢价正在消退，油价短期可能延续回调走势。
据marketwatch.com报道，原油价格在新一波压力下走低，市场持续质疑霍尔木兹海峡重新开放的前景。报道原文未提供具体价格数据或百分比变动，但明确指出“lingering questions”（持续存在的疑问）是当前油价承压的关键因素。霍尔木兹海峡作为全球最重要的石油运输咽喉，每日承载约2000万桶原油及成品油运输，占全球海运石油贸易量的近三分之一。此前因地缘冲突导致的通行限制曾推动油价大幅上涨，而当前关于重开的不确定性正在削弱这一地缘溢价。
地缘风险消退对油价的传导逻辑如下：霍尔木兹海峡通行限制缓解预期 → 全球原油供应中断风险下降 → 市场重新评估供需平衡 → 投机性多头仓位平仓 → 油价回落。这一过程往往伴随着波动率下降和期限结构走平。历史上，2023年初霍尔木兹海峡紧张局势缓和时，WTI价格在两周内从每桶80美元上方回落至72美元附近。当前市场焦点在于：伊朗与相关方的谈判进展、美国对伊朗制裁执行力度、以及OPEC+是否调整产量政策以应对潜在供应增加。
【WTI】方向偏空。地缘溢价消退是主要驱动，WTI可能测试每桶75美元支撑位。关注霍尔木兹海峡相关谈判进展，若重开预期进一步明确，油价或加速回落至72-73美元区间。
【布伦特原油】方向偏空。布伦特-WTI价差可能收窄，因布伦特对中东供应变化更为敏感。若霍尔木兹海峡重开，布伦特将面临更大下行压力，关注每桶80美元整数关口得失。
【XAU/USD】方向偏多。油价回落可能缓解通胀预期，降低美联储加息压力，实际利率下行对黄金构成支撑。此外，中东局势缓和若伴随美元走弱，将进一步利好金价。关注每盎司1950美元阻力位。