美国副总统J.D. Vance在瑞士与伊朗官员会晤后表示，停火协议“总是有点混乱”，但强调特朗普政府致力于全面区域停火。这一表态暗示中东地缘风险可能边际缓和，但霍尔木兹海峡的军事紧张局势仍为原油供应带来不确定性。
据Forexlive报道，美国副总统J.D. Vance正在瑞士与伊朗官员进行由卡塔尔调解的会谈。Vance表示：“特朗普授权我们寻找外交解决方案，以解决一系列问题。问题在于我们能否永久改变中东的关系。伊朗一直是地区不稳定的驱动因素。在过去几个小时里，我们取得了巨大进展。现在我们看到了一个未来，每个人都可以共同努力促进和平与繁荣。特朗普要求我们‘翻开新的一页’。过去几天，我们在确保黎巴嫩停火方面取得了巨大进展。这类停火‘总是有点混乱’。特朗普致力于全面区域停火。技术性谈判可能无法解决所有分歧，但这将使我们能够作为团队首次在历史上坐在一起。目前尚不清楚黎巴嫩停火和霍尔木兹海峡的情况，因为伊朗军方表示，由于黎巴嫩持续的战斗，它正在关闭海峡。”
Vance的言论传递出双重信号：一方面，美伊通过卡塔尔斡旋的谈判取得“巨大进展”，这为中东全面停火提供了政治窗口，有助于缓解市场对大规模冲突的担忧；另一方面，伊朗军方以“黎巴嫩持续战斗”为由关闭霍尔木兹海峡，表明军事层面的紧张并未解除。这种“政治谈判推进、军事对峙持续”的格局，历史上类似2019年沙特石油设施遇袭后的情形——油价因地缘溢价冲高，但随着外交斡旋推进，溢价逐步回落。当前，市场需重点关注霍尔木兹海峡的实际通行状况及后续谈判是否涉及解除海峡封锁。
【XAU/USD】方向：中性偏空。传导路径：地缘缓和预期削弱避险需求，但通胀预期（油价潜在上行）提供支撑。关键变量：霍尔木兹海峡封锁持续时间。关注点：若谈判取得突破性进展，金价可能回落至2300美元附近；若海峡封锁持续，避险买盘将支撑金价。 【WTI】方向：偏多。传导路径：霍尔木兹海峡封锁直接威胁全球约20%的石油运输，供应中断风险推升油价。关键变量：伊朗军方是否实际执行封锁及持续时间。关注点：若封锁持续超过一周，WTI可能突破85美元；若谈判解除封锁，油价将快速回吐地缘溢价。 【USD/JPY】方向：看涨。传导路径：地缘风险推升避险情绪，但美日利差扩大（美联储维持高利率）主导汇率。关键变量：日本央行干预风险。关注点：若油价飙升推升美国通胀预期，美元/日元可能测试160关口；若谈判成功，日元可能因避险消退而走弱。 【EUR/USD】方向：看跌。传导路径：欧洲对中东石油依赖度较高，霍尔木兹封锁将冲击欧洲能源供应，利空欧元。关键变量：欧洲天然气库存水平。关注点：若油价持续上涨，欧元/美元可能跌破1.08；若谈判取得进展，欧元将反弹。