中国商务部周一宣布，将10家美国实体列入出口管制清单，对其实施全面的两用物项出口禁令，其中包括美国两大稀土生产商MP Materials和USA Rare Earth。这是中国首次对稀土企业实施全口径出口封锁，标志着中美在关键矿产供应链领域的博弈从许可制管理升级为全面禁运。受此影响，稀土价格指数跳涨，美股稀土板块盘前承压。
根据中国商务部公告，被列入出口管制清单的10家美国实体包括：稀土矿商MP Materials（运营美国唯一活跃稀土矿）、USA Rare Earth（参与矿-磁供应链），以及军用电机生产商Aveox。新规从原有的许可制升级为全面禁止，任何组织或个人在全球范围内均不得向上述实体转让或供应原产于中国的两用物项。商务部表示，此举是为维护国家安全和履行国际防扩散义务。与此同时，中国财政部宣布对46家美国公司实施采购禁令，禁止中国买家购买其产品，但在华美资企业获得豁免。这一双重措施是对两周前美国将阿里巴巴、百度、比亚迪、蔚来等中国企业列入“涉军清单”的直接回应。
从传导逻辑来看，中国在全球稀土供应链中占据主导地位，占全球稀土矿产量约70%和加工产能约90%。MP Materials虽在美国拥有矿山，但其生产的稀土精矿仍需运往中国进行分离加工，才能转化为可用于永磁材料的氧化物。全面出口禁令意味着这些美国企业将无法获得中国的加工服务或关键化学试剂，其“矿-磁”一体化供应链面临断裂风险。这一措施不仅影响相关企业的短期运营，更对五角大楼的国防采购（导弹制导系统、雷达、战斗机电机等依赖稀土永磁）和清洁能源产业（风力发电机、电动汽车电机）形成直接冲击。历史经验表明，2010年中日钓鱼岛争端期间，中国暂停稀土出口曾导致稀土价格在数月内暴涨10倍，此次禁令的覆盖面更广、执行力度更强。
【稀土价格指数】短线看涨。全面禁运直接减少市场供给预期，氧化镨钕、氧化铽等关键品种价格跳涨。MP Materials的原料断供将迫使下游客户转向中国国内供应商，进一步推高现货价格。关键变量在于中国是否扩大禁令范围至其他稀土加工产品。
【LYC.AX（Lynas Rare Earths）】利好。作为中国以外最大的稀土分离企业，Lynas在澳大利亚和马来西亚拥有加工产能，可直接受益于美国客户的需求转移。股价在消息公布后上涨，若禁令持续，Lynas有望获得MP Materials等企业的加工订单。
【MP（MP Materials）】利空。公司运营的美国唯一稀土矿面临原料出口与加工双重封锁，短期内无法找到替代加工方案。股价盘前下跌，若禁令长期化，公司可能被迫减产或停产，其与五角大楼的供应合同面临违约风险。