白银市场进入关键博弈阶段。现货白银（XAG/USD）已跌破60美元/盎司整数关口，这一心理价位失守后，市场注意力迅速转向下方约10美元处的50美元区域。技术面与基本面共同构成的强支撑带能否抵御当前抛压，成为白银多头最后的防线。
白银跌破60美元关口具有重要的心理意义。从技术面看，50美元附近是白银图表上最强的技术支撑与基本面支撑组合区域之一。当前抛售浪潮的持续性将直接考验该区域的支撑有效性。白银此轮下跌与黄金的联动性减弱，显示出贵金属内部出现分化——黄金在2300美元上方相对坚挺，而白银则因工业属性承压更重。全球制造业活动放缓、电子及光伏领域白银需求预期下调，叠加美元指数走强，共同对白银形成压制。
白银的传导逻辑呈现双重属性：一方面，作为贵金属，白银受益于全球央行宽松预期和地缘避险需求；另一方面，作为工业金属，白银对经济增长预期更为敏感。当前市场对全球经济放缓的担忧加剧，工业需求端压力盖过了避险需求。从历史经验看，白银在50美元附近曾多次形成重要底部——2020年疫情冲击后白银从12美元反弹至30美元，2024年则在50美元区域获得支撑后开启新一轮上涨。当前白银跌破60美元，若50美元失守，可能触发更大规模的技术性抛售；若能守住，则有望形成双底结构。
【XAG/USD】方向判断：短期偏空，50美元为关键支撑。白银跌破60美元后，技术面转为空头格局，RSI进入超卖区域但尚未出现底背离信号。若50美元被有效跌破，下一支撑位在45美元附近；若守住50美元，可能形成阶段性底部。交易关注点：美国ISM制造业数据、中国工业增加值及白银ETF持仓变化。
【XAU/USD】方向判断：震荡偏强，与白银分化加剧。黄金当前在2300-2350美元区间整理，避险需求提供支撑，但美元走强限制上行空间。金银比已升至约40倍，若白银继续下跌，金银比可能进一步扩大至45倍以上，这通常预示白银超卖后的反弹机会。交易关注点：美联储利率预期变化及中东局势进展。
【白银期货】方向判断：空头主导，关注持仓结构变化。COMEX白银期货净多头持仓近期持续下降，商业空头头寸增加，显示机构投资者对白银后市趋于谨慎。若50美元附近出现大规模空头回补，可能引发快速反弹。交易关注点：白银期货持仓报告（COT）、伦敦金银市场协会（LBMA）白银库存数据。