美国第一季度GDP终值年化季率上修至2.1%，大幅高于初值1.6%和市场预期1.6%，但消费者支出贡献仅0.37%，显示经济增长主要依赖投资和政府支出。核心PCE物价指数终值维持在4.4%，通胀压力未见缓解，美联储降息预期进一步受挫。
美国商务部公布数据显示，第一季度GDP终值年化季率录得2.1%，较初值1.6%上修0.5个百分点，高于市场预期的1.6%。GDP销售终值1.9%，高于预期1.5%和初值1.5%。消费者支出终值0.5%，远低于初值1.4%。GDP平减指数3.6%，略高于预期和初值3.5%。核心PCE物价指数终值4.4%，与预期和初值持平。PCE物价指数终值4.6%，高于预期4.5%和初值4.5%。剔除食品、能源和住房的PCE为4.8%，高于初值4.7%。剔除能源和住房的PCE为4.7%，高于初值4.6%。GDP各分项贡献：消费0.37%，投资1.35%，净出口-0.37%，政府支出0.74%。按行业贡献看，信息业和联邦政府贡献最大，合计0.69%；零售贸易贡献最弱，为-0.47%。其他细节：实际最终销售对国内私人购买者仅增长1.7%，低于前值2.4%；实际总产出增长1.7%，主要由政府产出激增4.9%推动；私人商品生产行业基本持平。收入方面，实际GDI增长1.2%，GDP与GDI均值增长1.7%。企业利润增加744亿美元，强于此前预期。通胀压力持续高企，PCE价格指数上涨4.6%，核心PCE上涨4.4%，表明通胀仍远高于美联储目标。
GDP上修主要受投资和政府支出拉动，但消费贡献大幅萎缩至0.37%，揭示经济增长结构失衡。在通胀顽固高企的背景下，美联储面临两难：若继续加息可能进一步压制消费，若暂停则通胀难以回落。历史数据显示，当消费贡献低于0.5%时，经济往往面临下行风险，但当前投资和政府支出提供了缓冲。核心PCE维持在4.4%，远高于2%目标，意味着美联储年内降息概率极低，市场需重新定价利率路径。
【XAU/USD】承压震荡。GDP上修和通胀高企强化美联储鹰派预期，实际利率上行压制黄金。但消费数据疲弱引发经济放缓担忧，限制金价跌幅。短期区间关注1920-1960美元，突破需催化剂。
【WTI】偏弱运行。经济增长依赖投资和政府支出而非消费，暗示原油需求前景受限。叠加美元走强，油价承压。关注70美元整数关口支撑，若跌破则可能测试68美元。
【USD/JPY】继续走强。美日利差扩大预期明确，美元兑日元突破144.50。日本央行维持宽松政策，套利交易活跃。上方阻力位关注145.50，突破后目标147。
【EUR/USD】承压下行。美国经济数据优于欧元区，欧美利差扩大。欧元兑美元跌破1.0880，下方支撑1.0850。关注欧洲央行官员讲话对加息路径的指引。