芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）在芝加哥全球事务委员会的问答环节中发出警示，称美国劳动力市场已陷入罕见的“双向冻结”状态，同时警告过度使用前瞻指引可能损害美联储的可信度。这一表态强化了美联储当前不急于行动的立场，对美元短期利率预期构成压制，并可能加剧美债收益率曲线的波动性。
古尔斯比指出，美国就业市场在过去一年多的时间里表现出“异常稳定”，但这种稳定并非令人安心，反而令人困惑。他描述称，当前招聘率和解雇率同时处于极低水平，企业因高度不确定性而不愿扩大招聘或裁员，导致劳动力市场陷入一种“停滞状态”。在通胀方面，古尔斯比承认价格上涨的延迟性和持续性均超出美联储预期，并警告不要对油价短期下跌过度解读，强调能源成本正常化可能需要时间。最受市场关注的是他对前瞻指引的批评。古尔斯比表示，当美联储给出前瞻指引但因后续事件无法兑现时，其信誉将受到损害。他长期以来对前瞻指引感到不安，认为更谨慎地使用这一工具——仅在美联储对政策路径高度确信时才动用——反而能增强其效力。这一立场与美联储新任主席沃什（Kevin Warsh）在最近一次FOMC会议上不提供利率路径指引的做法高度一致。古尔斯比是2027年FOMC票委。
古尔斯比的言论揭示了美联储内部对当前经济信号解读的分歧与谨慎。劳动力市场的“冻结”状态意味着就业数据对政策方向的指引作用减弱，而通胀前景因油价波动仍存变数。前瞻指引的弱化将直接导致短期利率不确定性溢价上升，尤其是前端利率（如2年期美债）的波动性可能加大。这种“低指引模式”使得市场对美联储下一步行动的定价更加依赖实时数据，而非官方路径暗示，从而增加了利率预期的波动风险。
【USD/JPY】方向偏空。古尔斯比弱化前瞻指引的立场削弱了美联储鹰派预期的支撑，美日利差收窄预期可能施压美元/日元。关键变量在于美国劳动力市场数据能否打破“冻结”状态，若持续低迷，日元或进一步走强。交易关注点：美国初请失业金人数及非农就业报告。 【US10Y】收益率短期承压。前瞻指引可信度风险推升前端利率不确定性，但长端收益率可能因通胀预期未消而维持震荡。关键变量：油价走势及美联储官员后续讲话。交易关注点：10年期美债收益率在4.20%关口的得失。 【XAU/USD】方向偏多。美联储不急于行动且利率路径不明朗，实际利率下行预期对黄金构成支撑。但需警惕油价反弹引发的通胀预期回升可能限制金价涨幅。关键变量：美国PCE数据。交易关注点：金价能否站稳2350美元/盎司。 【EUR/USD】方向中性偏多。美联储谨慎立场与欧洲央行相对明确的紧缩路径形成对比，欧元或获得阶段性支撑。但欧洲经济数据疲软可能限制上行空间。交易关注点：欧元区PMI终值及美国ISM制造业指数。