伊朗外交部6月26日明确表态，霍尔木兹海峡的航运将严格依照与阿曼签署的战争结束备忘录条款进行管理，并指责美国与海湾合作委员会（GCC）联合声明包含“干预性和挑衅性立场”。这一表态直接挑战了美方此前强调的“自由、无条件、不受限制航行”原则，令原油供应通道的不确定性再度升温，WTI与布伦特原油面临新的地缘溢价压力。
伊朗方面在声明中指出，美国在海湾地区的军事存在是“不安全与分裂的主要根源”，并强调地区安全只能通过各国间合作实现，排除外部干预。伊朗同时将美国、以色列及参与对伊攻击的地区国家列为霍尔木兹海峡不安全的责任方。此前，美国与GCC联合声明明确要求重新开放霍尔木兹海峡，强调“自由、无条件、不受限制的航行权，包括国际法保障的过境通行权”，并拒绝任何通行费或控制海峡的企图。然而，伊朗的最新立场显示，尽管海峡通行船只数量有所回升，伊朗仍坚持对航运实施严格管控，且无意放弃这一控制权。
伊朗与阿曼的战争结束备忘录成为当前霍尔木兹海峡航运规则的核心法律依据。从传导链条看，伊朗的强硬表态直接削弱了市场对海峡“正常化”的预期，而美国与GCC的声明则试图通过国际法框架施压。这种法律与地缘层面的对峙，使得原油供应的“咽喉”风险无法被定价消化。历史上，2019年霍尔木兹海峡油轮遇袭事件曾推动布伦特原油单日飙升逾5%，当前局势虽未升级至直接冲突，但伊朗坚持备忘录条款意味着航运保险、通行许可等非关税壁垒可能长期化，进而推高原油运输成本与风险溢价。
【WTI】方向偏多。伊朗控制海峡通行权直接威胁中东原油出口，WTI作为全球基准将吸收地缘溢价。关键变量在于伊朗是否扩大检查范围或限制油轮通过频率。交易关注点：WTI若突破78美元/桶阻力，可能触发程序化买盘。 【布伦特】方向偏多。布伦特对中东供应中断更为敏感，伊朗声明强化了其与WTI的价差走阔逻辑。关键变量：布伦特-WTI价差若扩大至5美元以上，反映更高的地缘风险定价。交易关注点：关注海峡实际通行数据与伊朗检查行动。 【USD/JPY】方向中性偏弱。地缘风险升温可能触发日元避险买盘，但日本央行政策路径仍是主导因素。关键变量：若USD/JPY跌破160关口，避险情绪可能加速。交易关注点：关注伊朗与美国后续互动，避免在风险事件前重仓。 【XAU/USD】方向偏多。霍尔木兹不确定性推升避险需求，黄金获得支撑。关键变量：若WTI持续上涨带动通胀预期，黄金抗通胀属性将强化。交易关注点：关注2,350美元/盎司附近支撑有效性。