欧洲时段数据清淡，西班牙6月CPI初值成为焦点，市场预期整体CPI同比增速从3.2%降至3.0%，调和CPI（HICP）从3.6%降至3.4%。能源价格下跌是通胀降温主因，但核心通胀粘性仍值得关注。ECB行长拉加德今日讲话将为欧元区货币政策路径提供最新线索。
根据Forexlive报告，欧洲时段唯一亮点是西班牙6月CPI初值。具体预期：整体CPI同比3.0%（前值3.2%），HICP同比3.4%（前值3.6%）。报告指出，能源价格下跌推动整体通胀逐步降温。此外，欧元区货币供应和西班牙商业信心指数等低层级数据预计不会对ECB政策产生实质影响，市场反应将有限。美国时段仅有达拉斯联储制造业指数，预期从0.4升至1.0，但该指标通常不引发市场波动。本周焦点将转向美国非农报告，但鉴于美联储已将关注重点转向通胀，CPI数据可能更为重要。ECB行长拉加德将于17:30 GMT发表讲话。
通胀数据的传导逻辑：西班牙作为欧元区第四大经济体，其通胀数据常被视为欧元区整体趋势的先行指标。若CPI如预期回落，将强化ECB在7月维持利率不变的预期，并可能推动市场对9月降息的定价。但核心通胀若高于预期，则可能限制ECB的宽松空间。拉加德讲话的关键在于其是否暗示对通胀回落速度满意，以及是否释放进一步降息的信号。
【EUR/USD】方向震荡偏弱。西班牙CPI若低于预期，将利空欧元，但拉加德讲话可能提供短期支撑。关注1.0720-1.0780区间突破。若拉加德偏鸽，欧元可能下探1.0680。
【西班牙IBEX35】方向偏多。通胀回落利好国内消费和股市，ECB宽松预期支撑估值。但需关注拉加德讲话是否引发市场波动。短期阻力12000点。
【德国DAX】方向中性偏多。欧洲通胀降温整体利好风险资产，但美国非农和CPI数据前市场可能保持谨慎。关注18500-18700区间。