科技巨头之间的算力争夺战揭示了人工智能需求的真实强度。据英国金融时报报道，谷歌因自身计算资源受限，已限制Meta对其Gemini AI模型的访问权限，这一消息强化了市场对AI基础设施投资将持续扩张的预期。上周因内存芯片成本飙升引发的科技股抛售情绪迅速逆转，周一纳斯达克100指数期货上涨1.2%。
据Forexlive报道，上周市场因内存供应商与大型科技支出方之间的定价博弈而充满焦虑。周四，苹果、Xbox和亚马逊均宣布因内存芯片成本上涨而提价，引发市场担忧。但周五出现反弹，投资者认为大型科技公司仍掌握支出主动权并拥有定价杠杆。周一这一趋势延续：Alphabet涨1.2%，亚马逊涨1%，Meta涨1.9%，微软涨1.7%，英伟达涨0.7%。芯片股基本持平，市场在寻找供应增加的迹象，但2027年前几乎没有新增产能。周末关于内存和AI的讨论中，一条消息尤为突出：金融时报报道称，谷歌因自身计算能力受限，决定限制Meta对Gemini AI的访问。谷歌在3月告知Meta无法满足其全部Gemini容量请求，且限制措施仍有效。报道还称其他谷歌客户也受到类似容量限制影响。
从传导逻辑看，这一事件揭示了AI产业链的核心矛盾：模型能力与算力基础设施之间的缺口。谷歌作为全球领先的AI公司，自身都面临算力瓶颈，说明当前AI需求远超供给能力。这与去年Gemini模型被“降级”的观察一致——当时市场猜测是因为算力不足，如今得到证实。只要算力限制持续存在，大型科技公司就没有理由削减AI资本支出，因为需求不仅没有见顶，反而在加速扩张。中国GLM模型的发布虽然增加了竞争，但整体AI应用场景的广泛性决定了需求将长期旺盛。
【NASDAQ】方向：反弹延续。算力瓶颈消息消除了市场对AI支出放缓的担忧，纳指期货已收复上周部分失地。若本周科技股财报预期向好，指数有望挑战前高。
【META】方向：偏强。尽管面临谷歌的容量限制，但Meta的AI投入决心不减。市场将其视为行业需求旺盛的佐证，而非Meta自身的问题。关注其后续算力采购计划。
【GOOGL】方向：中性偏多。算力受限本身是短期负面，但长期看，谷歌作为AI基础设施的提供者，其自身需求强劲意味着云业务增长潜力大。股价已反映部分利好。
【AMZN】方向：跟随大盘。亚马逊上周因成本提价引发担忧，但AI需求逻辑同样适用于其AWS业务。若云业务增速保持，股价有望获得支撑。
【MSFT】方向：偏强。微软在AI领域的全面布局使其成为算力需求的核心受益者。Azure云服务与OpenAI合作持续深化，股价在科技巨头中表现相对稳健。
【NVDA】方向：强势。作为AI算力芯片的绝对龙头，任何关于算力瓶颈的消息都直接利好英伟达。2027年前供应紧张格局不变，业绩确定性高。