阿曼近期向美国提交了一份正式提案，计划对通过霍尔木兹海峡的航运公司收取服务费。这一动向直接牵动全球原油供应命脉，WTI原油期货日内小幅下跌13美分至70.60美元，市场正评估该计划对海峡通航安全及油轮保险成本的潜在冲击。
据《纽约时报》援引伊朗官员及一位地区外交官消息，阿曼提案部分借鉴马六甲海峡与新加坡海峡的现有安排——该亚洲水道由一家私人基金会收取自愿捐款以保障航行安全。然而，关于收费性质存在关键分歧：地区外交官称费用并非强制性，而伊朗官员则明确表示将强制征收。美国方面的初步回应是“存在担忧”。就在上周，美国总统特朗普曾公开表示，对通过海峡收取通行费或服务费的想法“不可接受”。当前为期60天的停火协议明确禁止收费，但规定伊朗与阿曼应在协议到期后就后续安排启动“对话”。欧洲国家虽对收费计划不满，但更关注确保其不违反国际法，自愿缴费模式可能满足这一要求。
该提案的核心传导链条为：地缘政治博弈→霍尔木兹海峡通航规则不确定性→原油运输成本与风险溢价→油价波动。马六甲海峡模式的成功在于其“自愿”性质与多边协调机制，而霍尔木兹海峡涉及美伊直接对抗，阿曼此次居中斡旋，试图在伊朗立场与美国红线之间寻找中间地带。历史经验表明，任何对海峡通行附加成本的举措，都会立即反映在油轮战争险费率及原油期货期限结构中。当前两向通航尚未恢复，滞留船只正加速撤离，但鲜有船只返回装货，保险公司亦对承保该区域业务持谨慎态度。
【WTI】方向偏空但下行空间受限。停火协议大体维持使6月油价大幅回落，但阿曼提案的不确定性叠加保险成本上升，可能限制进一步下跌。关键变量在于美伊对话进展及停火到期后的收费谈判。交易关注70美元整数关口支撑。
【XAU/USD】方向中性偏强。地缘风险溢价若因海峡收费争议重燃，黄金避险需求可能获得短期提振。但当前停火框架未破，金价上行需等待更明确的冲突升级信号。关注美方正式回应及伊朗表态。
【USD/JPY】方向偏弱。若海峡局势紧张推升避险情绪，日元作为传统避险货币可能获得买盘支撑。但日本央行政策路径仍是主导因素，地缘事件影响需与利差交易逻辑叠加判断。
【EUR/USD】方向中性。欧洲对收费计划持建设性态度，若最终达成符合国际法的自愿缴费方案，将缓解欧元区能源进口成本担忧。但欧元走势更依赖自身经济数据与欧央行政策预期。