西太平洋银行在最新研究报告中指出，伊朗战争的迅速结束将重塑新西兰经济前景，预计通胀压力将弱于此前预期，经济复苏时间点将提前。该行认为，新西兰联储（RBNZ）在7月8日的会议上将维持官方现金利率（OCR）于2.25%不变，且此次决议可能较5月会议争议更少，甚至可能达成一致。这一判断直接降低了短期内的利率事件风险，并将市场焦点转向9月的货币政策声明（MPS）作为下一个关键决策节点。对于外汇交易员而言，西太平洋银行持续看空纽元的观点，因其利率相对于美国和澳大利亚的利差正在扩大，这构成了更具操作性的信号。
西太平洋银行在研报中详细阐述了其最新预测。该行预计，新西兰整体通胀将在6月当季达到4.0%的峰值，随后在2026年底回落至3.5%，且如果近期油价下跌趋势得以持续，通胀读数可能更低。与此同时，该行将2026年GDP增长预期从此前的1.5%上调至2.0%，但仍低于战前预测的增长路径。在利率政策方面，西太平洋银行确认RBNZ将在9月MPS会议上开始加息，但预计2026年仅有一次额外加息（12月会议），而非此前预期的两次。该行将OCR峰值预测下调至4%（2027年底），随后在2028年底回落至中性水平3.75%。该行警告称，这一利率路径的风险是双向的，取决于2026年下半年经济复苏的速度以及潜在通胀压力消退的速度。
西太平洋银行的预测调整，核心逻辑在于伊朗冲突的快速终结消除了一个重大的供给侧冲击源。冲突期间，油价及相关大宗商品价格飙升，推高了新西兰的输入性通胀，并压制了经济活动。冲突的迅速结束导致油价、精炼燃料及相关商品价格大幅回落，这直接缓解了通胀上行压力，并改善了贸易条件。对于RBNZ而言，这意味着其2月MPS中设定的利率路径可能更具参考性，而无需像5月会议那样因战争冲击而大幅调整。然而，西太平洋银行也指出，即便与战前预测相比，当前路径仍意味着2026年有一次额外的加息，这反映了通胀路径仍高于战前水平。对于纽元而言，美国与澳大利亚持续维持高利率，导致新西兰与这两国的利差扩大，这构成了持续的贬值压力，与新西兰国内相对乐观的增长和通胀修正形成一定矛盾。
【NZD/USD】方向判断：偏弱。传导路径：伊朗战争结束→全球通胀预期降温→RBNZ加息路径被部分削减→新西兰与美国利差扩大→纽元承压。关键变量：OCR峰值4%的预期以及美新利差。交易关注点：7月8日RBNZ决议若如预期一致按兵不动，可能不会引发大幅波动，但利差因素将持续压制纽元。关注9月MPS前新西兰通胀数据，若低于预期，可能进一步削弱加息预期，利空纽元。
【AUD/NZD】方向判断：澳元相对偏强。传导路径：澳大利亚经济韧性较强（PMI数据改善）+ 澳联储利率维持高位→澳新利差扩大→澳元/纽元上行。关键变量：澳大利亚与新西兰的经济增长差异及利率路径差异。交易关注点：西太平洋银行同时看空纽元，而澳大利亚经济数据（如制造业PMI）显示一定韧性，澳元/纽元可能延续上行趋势。关注澳大利亚就业和通胀数据，若表现强劲，将进一步拉大利差。
【USD/JPY】方向判断：美元偏强。传导路径：美国利率维持高位→全球利差交易逻辑延续→美元/日元受支撑。关键变量：美日利差。交易关注点：纽元作为风险货币，其弱势可能间接强化美元的相对强势，但美元/日元主要受美日利差驱动。关注美国经济数据及美联储政策预期，若市场对美联储降息预期进一步推迟，美元/日元可能测试更高水平。