中国6月RatingDog制造业PMI录得51.7，略低于5月的51.8，但第二季度均值51.9为2020年第四季度以来最强季度表现。这一数据确认了中国制造业在内外需分化背景下的结构性改善，对人民币资产和A股市场构成温和支撑。
根据RatingDog发布的调查数据，6月中国制造业PMI为51.7，略低于市场预期的51.6和5月的51.8，连续第七个月保持在50荣枯线上方。第二季度均值51.9为2020年第四季度以来最强季度表现。新订单连续第十三个月增长，追平2018年以来最长连增纪录，但新出口订单连续第二个月下降。产出连续第七个月增长，但增速放缓至三个月低点，季度产出增速仍为2024年第二季度以来最强。就业指数三个月来首次上升，创2023年8月以来最快增速。投入成本通胀放缓至五个月低点，产出价格连续第六个月上涨。供应商交货时间连续第四个月延长，但仅局限于投资品行业。企业对未来12个月业务前景保持乐观，但乐观程度降至1月以来最低。
中国制造业PMI数据呈现内需强于外需的结构性特征。新订单持续增长主要受国内需求驱动，而新出口订单连续两个月下降表明外部需求疲软。投入成本通胀放缓而产出价格微升的组合有利于企业利润率改善，这对制造业上市公司盈利构成正面支撑。就业改善是积极信号，反映企业信心回升。但12个月景气预期降至1月以来最低，显示制造商对当前增长节奏的可持续性持谨慎态度。政策层面，稳增长预期和逆周期调节空间为制造业提供底部支撑，但外部需求不确定性仍是主要风险。
【CNY/CNH】中性偏稳方向。PMI数据温和向好，内需韧性支撑人民币汇率稳定。但外部需求疲软和出口订单下降可能限制升值空间。关注7.20-7.25区间波动。 【CSI 300】中性偏多方向。制造业PMI强于2020年以来季度均值，内需改善和就业回升利好消费和工业板块。但外需疲软和景气预期下降可能压制指数上行空间。关注3500-3600区间支撑。 【China A50】中性偏多方向。PMI数据确认制造业扩张趋势，对权重股构成支撑。但投入成本放缓与产出价格上涨的组合有利于企业盈利，但外部需求不确定性仍需关注。