欧洲央行管委、德国央行行长纳格尔表示，将对7月和9月的政策会议保持选项开放，并警告通胀将在2027年仍高于2%目标。这一鹰派言论与近期欧元区通胀数据放缓形成对比，暗示欧央行内部对通胀粘性的担忧依然存在。
纳格尔在7月1日的讲话中明确表示：“我将对7月和9月的政策决定保持选项开放。”他预计通胀将在今年内维持高位，并在2027年仍高于目标水平。纳格尔强调，6月的加息并非“保险性加息”，即并非单纯为防范未来通胀风险而采取的预防性措施，而是基于对当前经济状况和通胀动态的评估。此前路透社援引消息人士称，近期通胀进展已减轻了欧央行7月加息的压力，但若6月数据“糟糕”，仍有可能加息。鉴于法国、德国和意大利6月通胀数据均显示进一步放缓，7月加息的可能性已大幅降低。
纳格尔的讲话揭示了欧央行决策的传导逻辑：尽管近期通胀数据有所回落，但核心通胀——尤其是工资和服务业价格——仍具有粘性，这使鹰派官员对通胀回归2%目标的路径保持警惕。纳格尔强调2027年通胀仍高于目标，旨在管理市场对快速降息的预期。同时，他否认6月加息是“保险性加息”，意在表明欧央行将根据数据逐次决策，而非预设路径。这使得7月和9月的会议高度依赖未来几周的通胀和经济增长数据。
【EUR/USD】短期波动加剧。纳格尔的鹰派言论为欧元提供支撑，但通胀放缓的数据压力限制了上行空间。欧元兑美元在1.09关口附近面临阻力，若后续欧元区CPI数据继续走低，汇价可能回落至1.0850。关注7月会议前欧央行官员的密集讲话。 【EUR/GBP】区间震荡。欧央行与英国央行政策路径分化有限，两者均面临通胀粘性与经济放缓的权衡。欧元兑英镑在0.86-0.87区间内波动，短期缺乏明确方向。 【德国DAX】承压。纳格尔对通胀的鹰派立场强化了利率维持高位的预期，对利率敏感的科技和成长股构成压力。但德国制造业PMI企稳提供一定支撑。DAX指数短期可能在18000-18300区间震荡。 【欧洲斯托克50】结构性分化。金融板块受益于利率高位，但工业和非必需消费板块受制于需求疲软。指数整体缺乏上行动力，关注下周欧元区服务业PMI数据对经济前景的指引。