美国6月非农就业报告将于周四公布，市场共识预期新增就业人数将从5月的17.2万大幅放缓至11万，失业率料持平于4.3%。澳洲联邦银行（CBA）研究团队指出，若数据再度超预期，可能推动美元/日元（USD/JPY）向165关口迈进，考验日本当局捍卫日元的决心。
根据市场预期，6月非农就业人数预计为11万，较5月17.2万的强劲增长显著回落。失业率预计维持在4.3%，平均时薪环比增长0.3%，同比增速从3.4%小幅升至3.5%，平均每周工时预计持平于34.3小时。5月报告表现强劲，当月新增17.2万就业，同时3月和4月数据合计上修9.3万，使三个月移动平均新增就业达到18.8万，这一增速远超新增劳动力供应。然而，同期家庭就业增长相对疲弱，失业率维持在4.3%，薪资增长保持温和。西太平洋银行指出，5月就业数据显著超出预期。
6月数据将为两个关键问题提供答案：一是劳动力市场是否在5月激增后进入盘整，还是真正再度收紧；二是世界杯等一次性因素是否夸大了5月数据。若6月数据疲软，将支持5月受暂时性因素扭曲的观点；若再度超预期，则强化劳动力市场真实收紧的论据。CBA全球经济与市场研究团队表示，该报告对USD/JPY构成上行风险，认为若就业数据再度强劲，将促使市场重新评估美国利率前景，可能推动该货币对升至165日元，这一水平将考验日本当局捍卫汇率的决心。由于失业率和薪资增长预计基本持稳，非农就业人数将成为当日市场反应的主要驱动因素。
【USD/JPY】方向偏上行风险。若非农超预期，市场将重新定价美联储鹰派路径，推动美元走强，USD/JPY可能测试165关口。若数据疲软，则缓解日元贬值压力，但日本当局干预风险仍存。关键变量是非农实际值与11万预期的偏差幅度，以及失业率是否意外上升。交易关注点在于数据公布后USD/JPY对165关口的试探及日本财务省可能的干预信号。 【XAU/USD】方向偏中性。若非农超预期，美元走强和美债收益率上升将压制黄金，金价可能测试近期支撑位；若数据疲软，则美元回落支撑金价反弹。关键变量是非农数据强弱及薪资增速是否推升通胀预期。交易关注点在于金价对非农数据的即时反应及与美元指数的负相关联动。 【US10Y】方向偏上行风险。若就业数据超预期，市场将强化美联储维持高利率的预期，推动10年期美债收益率走高；若数据疲软，则收益率可能回落。关键变量是非农数据与市场预期的偏差程度。交易关注点在于收益率曲线形态变化及对利率期货定价的修正。