澳大利亚服务业活动在6月重返扩张区间，但扩张的脆弱性以及商业信心的急剧下滑，令市场对经济复苏的可持续性产生质疑。标普全球澳大利亚服务业PMI商业活动指数从5月的48.7升至50.5，勉强越过荣枯线，但新订单连续第四个月收缩，且一年前景信心跌至2023年11月以来的最低点。这一数据组合对澳元及利率预期的影响有限，因为扩张主要由就业驱动而非需求改善。
根据标普全球的数据，经季节性调整的澳大利亚服务业PMI商业活动指数6月升至50.5，5月为48.7，标志着在5月收缩后微弱重返扩张。增长集中在消费者服务类企业，主要由就业回升推动而非需求增强，就业在过去18个月中第17次上升。新订单连续第四个月下降，受访者指出客户缺乏信心；新出口订单连续第二个月下滑，与中东战争影响海外需求有关。积压工作量大幅减少，创下近两年来最大降幅，企业利用闲置人员处理未完成订单而非扩大业务。投入成本通胀连续第二个月放缓，但仍处于高位，燃料价格和工资成本被广泛提及；产出价格通胀为1月以来最弱。一年前景信心连续第二个月下降，至2023年11月以来最低，经济环境和联邦预算税收变化是主要拖累因素，金融和保险业为最不乐观的行业。综合产出指数（服务业与制造业加权）从48.7升至50.4，制造业产出仍在收缩但速度放缓。
服务业PMI重返扩张对澳大利亚储备银行（RBA）利率预期的影响有限。扩张主要由就业驱动，而非新订单或需求增长，这意味着经济活动的改善缺乏可持续性。新订单连续四个月收缩和积压工作量大幅下降，表明企业正在消耗现有订单而非创造新业务，这通常预示着未来几个月产出可能再次下滑。投入成本通胀虽有所放缓但仍处高位，产出价格通胀降至1月以来最低，反映出竞争压力限制了企业转嫁成本的能力，这对整体通胀而言是温和的利空信号。然而，信心降至2.5年低点，尤其是金融和保险业极度悲观，可能抑制未来的招聘和投资计划。中东战争对出口需求的拖累以及联邦预算税收变化的不确定性，进一步削弱了企业前景。综合来看，数据指向经济在第二季度末出现短暂企稳，但下行风险依然显著。
【AUD/USD】方向中性偏弱。服务业PMI重返扩张但质量不佳，新订单和信心恶化限制了澳元的上行动力。RBA按兵不动的预期已被市场消化，数据难以触发利率预期调整。关键变量：新订单和信心指数持续走低，若未来数据进一步恶化，可能压制澳元。交易关注点：关注7月就业和零售数据，以验证服务业扩张的可持续性。【澳大利亚10年期国债】方向偏多。产出价格通胀降至1月以来最低，叠加信心低迷，强化了RBA维持宽松立场的预期。债券市场可能继续定价降息空间。关键变量：投入成本通胀仍高，但若需求持续疲软，通胀压力将进一步缓解。交易关注点：关注下周的CPI数据，若低于预期，国债收益率可能进一步下行。【ASX 200】方向谨慎。服务业扩张但制造业仍在收缩，综合PMI仅微幅回升。信心下滑可能打压金融和保险板块，而消费者服务类股或受益于就业增长。关键变量：新订单能否在第三季度企稳。交易关注点：关注银行股和消费类股的表现，以判断市场对经济前景的定价。