白银（XAG/USD）自2026年1月29日高点以来的下行序列尚未完成，艾略特波浪分析显示短期仍有进一步下跌空间。当前从2026年5月14日高点开始的周期正以双重三浪结构展开，暗示空头动能尚未释放完毕。
根据技术分析，白银自1月29日高点启动的下跌趋势在波浪结构上仍不完整。从5月14日高点开始的短期周期中，波浪（W）已在61.46处结束，随后出现的修正性反弹构成波浪（X），但整体结构指向后续仍有波浪（Y）的下跌阶段。这意味着当前任何反弹都可能只是修正性质，而非趋势反转。关键价位方面，61.46作为波浪（W）终点可能成为短期支撑参考，但若跌破，将确认下行延续。
从传导逻辑看，艾略特波浪理论中的双重三浪结构通常代表趋势中的复杂调整，而非终结。白银作为工业与避险双重属性品种，当前宏观环境（利率预期、美元走势）未提供明确支撑，技术面空头结构占主导。历史类比显示，类似结构完成后往往伴随加速下跌，但需结合基本面催化剂（如美联储政策转向或工业需求变化）才能确认趋势反转。
【XAG/USD】方向偏空，双重三浪结构暗示下行未完成，波浪（W）终点61.46是短期关键支撑。若跌破，可能加速向60整数关口运行；若反弹，需关注波浪（X）高点阻力。交易关注点：5月14日高点以来的浪型演变及61.46支撑有效性。
【XAU/USD】白银弱势可能对黄金产生联动影响，但黄金当前受地缘避险和央行购金支撑，走势相对独立。若白银持续下跌，可能压制黄金上行空间，但黄金在2300美元附近有较强买盘。交易关注点：金银比价变化及黄金能否维持对白银的溢价。