美元/日元在昨日疑似日本当局进行“隐性干预”后大幅下挫，目前于160.50关键支撑位上方进入区间整理。美国非农数据虽未明显恶化，但足以触发利率预期的温和鸽派重定价，美联储7月加息概率从30%降至17%。日本官员改变策略，不再提前警告干预风险，转而通过“隐性干预”直接打击投机者，这一转变在短期内为日元提供了支撑。
昨日欧洲早盘时段，日元突然大幅跳升，市场普遍怀疑日本当局进行了未提前警告的干预操作。美国方面，非农报告数据本身并不糟糕，但足以引发利率预期的轻微鸽派重定价：7月加息概率从非农前的30%降至17%，9月行动概率目前约50%。正如此前所述，鉴于美联储对通胀的关注，美国CPI数据将更为重要。目前美元可能承压直至7月14日美国CPI发布。日元方面，日本官员表示将停止提前警告干预风险，转而通过“隐性干预”直接打击投机者。短期内，这种无预警的干预威胁可能继续支撑日元，尤其是在非农报告表现混杂之后。市场焦点已转向美国CPI报告，若数据意外上行可能提振美元，若数据不及预期则可能进一步施压美元。
从传导逻辑看，日本当局的策略转变具有重要市场含义。过去通过口头干预和提前警告的方式，效果逐渐递减，投机者反而利用这些信号进行反向交易。新策略的“不可预测性”增加了做空日元的风险溢价，迫使投机者更谨慎地管理头寸。从技术面看，160.50是2024年以来的关键支撑位，也是日本财务省此前多次干预的参考水平。若该位失守，可能触发更大规模的止损盘，但同时也可能引发更强烈的官方反应。美联储方面，非农数据后利率预期下修，但市场仍在等待CPI数据确认通胀路径，美元短期缺乏明确方向。
【USD/JPY】短期区间震荡，方向取决于160.50支撑有效性。日线级别昨日跌至160.50支撑区，买家在此处有明确风险定义（支撑下方）以布局新高。4小时图显示价格在支撑位附近形成区间，抄底买家开始进场。1小时图阻力位在161.50，交易员可能继续在区间内操作直至突破。关键变量：美国CPI（7月14日）和日本干预风险。 【XAU/USD】美元承压对黄金构成支撑。若美联储加息预期进一步下降，实际利率下行将利好黄金。但需注意，若美国CPI意外上行导致美元反弹，黄金可能回吐涨幅。交易关注2350美元/盎司阻力。 【USD/CNH】美元走弱背景下，人民币汇率获得喘息。中国央行维持汇率基本稳定政策，内外价差可能收窄。关注美国CPI数据对美元指数的进一步影响，若美元持续承压，CNH可能测试7.20关口。