美国主导的联合海上信息中心公布的最新数据显示，7月2日至4日的72小时内，由美方护航通过霍尔木兹海峡的商船合计仅70艘，远低于冲突前日均138艘的水平。这一数据直接揭示了霍尔木兹海峡通航安全形势的严峻性，对全球原油运输通道的稳定性构成显著威胁，进而推升油价的地缘政治风险溢价。
据央视新闻援引英国海上贸易行动办公室5日发布的数据，7月2日至4日，由美方护航通过霍尔木兹海峡的商船数量持续走低：7月2日33艘、7月3日29艘、7月4日仅18艘。冲突前，该海峡日均通航量为138艘，当前通航规模已大幅缩水。公告还指出，霍尔木兹海峡现有两条通行航道：靠近阿曼一侧的南部航道由美方护航，而伊朗管控的北部航道通航总量难以精准统计。南部航道通航量未出现持续上涨，表明美方护航能力或面临挑战。
从传导逻辑来看，霍尔木兹海峡通航量骤降直接冲击全球原油供应链条。该海峡承担全球约20%的石油运输量，通航受阻将导致中东原油出口延迟或中断，推升即期现货溢价。同时，航运保险费用和运输成本上升，进一步传导至终端油价。地缘政治风险加剧也促使资金从风险资产流向避险资产，如黄金和日元。历史经验显示，类似事件（如2019年阿曼湾油轮遇袭）曾导致布伦特原油短期飙升5%以上，但持续性取决于后续护航能力与外交斡旋。
【WTI】方向偏多。霍尔木兹海峡通航量骤降直接威胁中东原油出口，WTI短期可能测试80美元/桶阻力位。关键变量是美方能否提升护航效率，若单日通航量持续低于30艘，油价上行风险加剧。 【布伦特原油】方向偏多。布伦特作为中东原油基准，受海峡通行受阻影响更直接。关注85美元/桶关口，若北部航道通航数据恶化，布伦特可能突破前高。 【XAU/USD】方向偏多。地缘风险升级推动避险需求，黄金短期有望测试2400美元/盎司。但需注意若油价飙升引发通胀预期，美联储加息预期升温可能限制金价涨幅。 【USD/JPY】方向偏空。避险情绪提振日元需求，USD/JPY可能下探155关口。但日本央行干预风险需关注，若日元升值过快，当局可能入场干预。