伊朗伊斯兰革命卫队于7月8日宣布对位于巴林的一处美军基地实施打击，并警告若美国再次对伊朗发动袭击，将采取更多报复行动。这一事件标志着美伊此前脆弱的停火协议几乎完全破裂，霍尔木兹海峡的通行安全再度成为全球能源市场的核心焦点。WTI原油在消息公布后短线上扬0.4美元，报72.65美元/桶，避险资产黄金同步获得买盘支撑。
据伊朗国家媒体7月8日报道，伊朗方面已对巴林境内的美军基地发动了导弹或无人机袭击，并明确表示“如果美国重复其对伊朗的打击，将会有更多攻击”。此前一周，伊朗先是在霍尔木兹海峡攻击了数艘船只，美国随即以“一系列强力打击”回应，导致该海峡事实上再度关闭。美伊双方在2026年早些时候签署的谅解备忘录所维持的脆弱停火状态，如今已基本名存实亡。伊朗方面称，当前的行动是对美国最新打击的直接报复，局势正迅速滑向全面军事冲突的边缘。
从宏观与流动性层面看，美伊冲突的升级直接冲击全球能源供应链的核心节点——霍尔木兹海峡。该海峡每日承载约2000万桶石油的运输量，约占全球海运石油贸易的三分之一。一旦海峡被实质性封锁或通行风险显著上升，将立即引发原油供应中断的恐慌性定价。同时，地缘政治风险的急剧升温会驱动资金从风险资产流向避险资产，如黄金、美元和日元。历史经验表明，中东地区爆发直接军事对抗时，WTI和布伦特原油的波动率会成倍放大，而黄金作为终极避险资产，其价格往往在冲突初期获得5%-10%的溢价。当前市场需要警惕的是，若冲突持续扩大，可能引发类似1990年海湾危机或2019年阿布扎比遇袭后的市场剧烈震荡。
【WTI】方向：强烈看涨。传导路径：伊朗打击美军基地→霍尔木兹海峡实际封锁→全球原油供应缺口预期→油价飙升。关键价位：72.65美元/桶为短线跳涨后的最新报价，若冲突升级，WTI可能快速测试75美元心理关口。交易关注点：密切跟踪美伊双方后续军事行动声明，以及美国是否宣布释放战略石油储备（SPR）来平抑油价。
【XAU/USD】方向：看涨。传导路径：中东地缘风险飙升→全球避险情绪升温→资金涌入黄金。关键价位：需关注前高阻力位，若突破将打开上行空间。交易关注点：黄金的避险买盘通常滞后于原油，但若冲突持续超过48小时，金价可能加速上行；同时需监控美元指数走势，若美元因避险同步走强，可能部分压制黄金涨幅。
【布伦特】方向：看涨。传导路径：与WTI逻辑一致，但布伦特对中东供应中断的敏感度更高，因其定价基准更直接关联波斯湾出口。关键价位：布伦特通常较WTI有2-3美元的溢价，若海峡封锁持续，溢价可能扩大至5美元以上。交易关注点：关注沙特、阿联酋等主要产油国是否宣布增产以弥补缺口，以及美国对伊朗的进一步制裁措施。