伊朗对美军在巴林和科威特的基地发动弹道导弹和无人机报复性打击，美国首次对伊朗境内基础设施实施巡航导弹轰炸，中东冲突急剧升级。然而，WTI原油价格在亚洲时段仅小幅走高，波动区间狭窄，显示出市场对地缘风险溢价已部分消化，而黄金作为避险资产则获得温和支撑。
据Axios记者Barak Ravid援引一名美国高级官员报道，美国使用巡航导弹轰炸了伊朗戈勒斯坦省的两座铁路桥，这是自停火以来美国首次对伊朗基础设施发动打击。美国中央司令部表示，美军共打击了约90个伊朗沿海军事目标，包括防空系统、导弹和无人机储存设施、海军力量及后勤基础设施。伊朗伊斯兰革命卫队回应称将对桥梁袭击进行报复，伊朗议会议长卡利巴夫强硬表示，霍尔木兹海峡只有在德黑兰的条件下才会重新开放，而非在美国的威胁之下。伊朗随后向巴林和科威特的美军基地发射了弹道导弹和无人机。据阿拉伯电视台援引一名美国官员称，巴林也参与了美国对伊朗的最新打击。白宫正在为持续数天甚至数周的交火做准备。与此同时，Axios报道称，伊朗在霍尔木兹海峡的实际杠杆正在减弱，已有数百艘船只改用靠近阿曼海岸的南部航线。特朗普在空军一号上对记者表示，伊朗官员已打电话寻求达成协议。尽管隔夜局势急剧升级，油价仍维持在窄幅区间内，反应平淡。中国6月通胀数据方面，PPI同比上涨4.1%，创近四年新高，而CPI同比涨幅放缓至1.0%，低于预期的1.2%，凸显出经济双轨运行的特征。
此次冲突升级的传导链条清晰：美国对伊朗基础设施的直接打击标志着军事行动从海上/空中打击向陆基战略目标的延伸，大幅提高了冲突的不可预测性。伊朗对巴林和科威特基地的报复性打击，将冲突从美伊双边扩大至海湾多国，增加了地区供应链中断的风险。然而，原油市场的平淡反应暗示，此前油价已计入较高的地缘风险溢价，且市场可能正在等待白宫“多日或多周”框架的进一步明确。同时，伊朗海峡实际影响力的减弱（南部航线分流）和特朗普释放的谈判信号，为油价提供了下行缓冲。避险逻辑支撑黄金，但美元指数在亚洲时段走强，限制了金价的上行空间。
【WTI】方向：中性偏多，但上行空间有限。传导路径：伊朗打击巴林/科威特基地→霍尔木兹海峡通行风险上升→供应中断预期。关键变量：白宫是否将冲突升级为对伊朗能源基础设施的直接打击。交易关注点：若WTI突破前高，需警惕获利回吐，因市场已部分定价风险。
【XAU/USD】方向：温和看涨。传导路径：地缘冲突升级→避险资金流入→美元走强形成对冲。关键价位：无原文数据。交易关注点：黄金在冲突初期通常上涨，但若油价持续低迷，通胀预期下降可能削弱黄金的保值需求。
【USD/JPY】方向：偏空。传导路径：地缘风险→日元避险买盘→日本国债收益率升至多年高位。关键变量：日本央行政策动向。交易关注点：日元在冲突升级时往往走强，但需关注日本股市下跌是否引发套利交易平仓。
【USD/CNY】方向：中性偏稳。传导路径：中国通胀数据分化→人民币汇率双向波动。关键价位：人民银行将美元/人民币中间价设定在6.8036，高于市场预期的6.7978。交易关注点：中间价信号显示央行维持汇率稳定意图，地缘风险对人民币影响有限。
【NIKKEI】方向：中性。传导路径：芯片股反弹提供支撑→油价上涨限制整体情绪。关键变量：半导体行业需求。交易关注点：日经指数受科技股提振，但能源成本上升和债券收益率走高对利率敏感板块构成压力。
【KOSPI】方向：中性偏多。传导路径：芯片制造商领涨→地缘风险溢价有限。关键变量：韩国央行政策。交易关注点：KOSPI在芯片股带动下反弹，但需关注7月16日韩国央行会议对利率前景的指引。