欧洲央行执委埃斯克里瓦表示，正密切关注中东不确定局势，认为当前和平协议脆弱，但强调欧洲央行不能因每次地缘政治发展调整货币政策，而应聚焦更广泛的经济影响。他称政策制定者将继续关注油价、石油产量以及能源成本是否通过第二轮效应传导至更广泛的通胀，尽管目前此类效应尚未显现。埃斯克里瓦还指出，欧元区经济表现出韧性，需求强于预期，经济活动稳健。
据原文报道，埃斯克里瓦在讲话中详细阐述了欧洲央行对当前局势的评估框架。他承认近期原油期货价格的大部分涨幅已被逆转，但警告市场可能仍低估了石油供应减少的影响。他重申欧洲央行应在每次会议上评估所有新数据，仔细权衡通胀的上行与下行风险后再做政策决定。昨日美伊冲突升级及特朗普言论引发鹰派重新定价，交易员将7月加息概率推高至40%；缓和后概率小幅回落至36%，但风险溢价高企与油价跳升仍维持鹰派押注。
埃斯克里瓦的表态揭示了欧洲央行在当前环境下的政策困境：一方面，地缘事件推高能源成本，可能通过第二轮效应传导至核心通胀，构成加息理由；另一方面，欧元区经济虽具韧性，但若过度紧缩可能抑制复苏。其传导链条为：中东冲突→油价上涨→能源成本上升→通胀预期升温→市场定价加息概率上升→欧元区债券收益率上行→欧元汇率波动。历史经验显示，2022年俄乌冲突初期，欧洲央行同样面临类似权衡，最终选择渐进加息以应对通胀，但当时经济基本面更为强劲。
【EUR/USD】短期受利差与风险情绪双重驱动。鹰派加息预期支撑欧元，但地缘风险引发的避险情绪可能压制风险货币。若油价持续高企推高欧元区通胀预期，欧元可能获得支撑；反之，若局势缓和与鸽派预期回归，欧元将承压。 【WTI】地缘风险溢价虽部分回落，但供应端不确定性仍存。埃斯克里瓦警告市场可能低估供应减少影响，若霍尔木兹海峡局势持续紧张，油价可能重拾升势。关注美国CPI数据对需求预期的间接影响。 【布伦特原油】与WTI联动，但更受欧洲地缘风险影响。欧洲央行对油价第二轮效应的关注可能强化市场对能源成本传导的定价，布伦特溢价或维持高位。 【XAU/USD】避险需求与利率预期博弈。ECB鹰派预期推高欧元区实际利率，压制黄金吸引力；但中东局势不确定性支撑避险买盘。关注CPI数据对全球利率预期的联动影响。 【欧元区债券】鹰派重新定价推高收益率，但ECB官员表态暗示政策灵活性。若通胀数据未超预期，收益率上行空间有限；反之，若第二轮效应显现，收益率可能进一步攀升。