美联储进一步披露工作组运作细节：五个工作组均由三名外部专家共同领导，并获得美联储工作人员支持，各工作组将独立开展工作，以事实和证据为依据，并向联邦公开市场委员会提交研究结论。这一安排凸显美联储在政策评估中引入外部独立视角的决心，可能重塑市场对美联储决策透明度的预期。
根据美联储最新声明，五个工作组的领导层全部来自外部专家，每组成员三人，形成集体决策机制以避免单一观点主导。工作组在研究中将完全独立于美联储内部流程，仅以事实和证据作为分析基础，最终结论直接提交给联邦公开市场委员会。这种设计旨在确保研究不受内部政策偏好影响，提高结论的公信力。美联储强调，工作组的研究范围涵盖货币政策整体运行的核心领域，但未具体列出课题清单。市场分析认为，这可能包括通胀预期管理、中性利率估算、资产负债表工具效果评估以及货币政策对金融稳定的溢出效应等。
从传导逻辑看，外部专家主导的独立研究机制，本质上是美联储在政策框架面临不确定性时引入的“压力测试”。当前美国经济处于通胀回落但就业市场仍紧的复杂阶段，传统泰勒规则等模型可能无法完全指导政策。工作组若提出替代性政策框架，如调整通胀目标范围或引入平均通胀目标制的改进版本，将直接改变市场对美联储反应函数的理解。历史类比显示，2019年美联储框架审查后，市场对通胀容忍度预期显著上升。此次工作组若建议更灵活的政策规则，可能降低市场对单一数据点的过度反应，从而平滑汇率波动。
【USD/JPY】方向偏上行。外部专家研究可能强化美联储维持高利率的合理性，美元获得支撑。日本央行虽可能调整YCC，但政策转向节奏缓慢，利差优势仍利好美元。关注160关口附近阻力。
【EUR/USD】方向偏下行。工作组独立研究若确认通胀粘性，美联储鹰派预期升温，欧元承压。欧洲央行面临经济放缓压力，政策空间受限，欧元兑美元可能测试1.07支撑。
【GBP/USD】方向偏中性。英国央行同样面临政策评估压力，但工作组研究结果不确定性较高，英镑短期缺乏明确方向。若工作组建议美联储更注重就业目标，可能缓和英镑下行压力。交易者需关注工作组研究进展的阶段性披露。