尽管美国总统特朗普宣称停火协议“已告吹”，但中东局势并未骤然升级，市场在周末前迎来相对平静的窗口。WTI原油本周累计涨幅逼近6%，美元/日元则因日本财务大臣的讲话承压下行，风险资产在经历6月低迷后试图企稳。
截至发稿，WTI原油日内上涨0.6%至72.50美元/桶，本周涨幅接近6%，有望终结此前连续四周的下跌趋势。美国与伊朗仍在对对方目标进行打击，但双方均未表现出将冲突升级至全面对抗的意愿。一名美国官员称，核/铀谈判仍可能按计划推进。霍尔木兹海峡实际处于“事实性关闭”状态，船舶交通近乎停滞。美国股市方面，科技股引领本周反弹，标普500指数周涨0.8%，纳斯达克指数周涨1.4%，投资者试图在7月恢复部分信心。然而，美国期货市场情绪趋于谨慎，标普500期货日内下跌0.1%，纳斯达克期货下跌0.2%。美元指数小幅走低，美元/日元下跌0.5%至161.60，此前日本财务大臣Katayama发表了相关言论。
当前市场处于一种“僵局平衡”状态：双方既不愿重启谈判，也无意从军事层面进一步升级。这种状态对风险资产形成短期支撑，但脆弱性极高。霍尔木兹海峡的实质性封锁持续推高油价，而美国股市的反弹更多基于超跌修复而非基本面改善。美元/日元的下跌则反映了日本当局对汇率过快贬值的口头干预效果。一旦地缘局势出现任何实质性恶化信号，上述品种的波动率将迅速放大。
【WTI】方向偏多。霍尔木兹海峡封锁直接削减全球约20%的石油运输量，供给中断风险是本周油价反弹的核心驱动。尽管双方未升级冲突，但海峡通行恢复尚无时间表，油价短期将维持高位震荡。关注72美元支撑位及上方75美元阻力。
【USD/JPY】方向偏空。日本财务大臣的讲话强化了市场对当局可能干预汇率的预期，美元/日元从162关口回落。若日本央行后续释放更鹰派信号，汇价可能进一步下探160整数位。但需注意，若中东局势突然缓和，避险情绪消退或令日元回吐部分涨幅。
【S&P 500】方向中性偏弱。本周反弹主要由超跌科技股带动，但期货市场已显疲态。地缘风险未消、二季度财报季即将开启，市场缺乏持续上行动能。标普500在5500点附近面临技术阻力，若油价持续攀升，将侵蚀企业利润并压制指数。