美联储7月加息的可能性正在被市场重新评估，但Federated Hermes首席市场策略师菲尔·奥兰多明确表示，这种情形“不太可能发生”。这一表态直接缓解了投资者对短期内货币政策进一步收紧的担忧，为美元指数及主要非美货币的短期走势提供了新的变量。
根据伦敦证券交易所集团的数据，货币市场定价美联储7月加息25个基点的概率仅为22%。奥兰多指出，投资者日益担忧美联储下一次政策决定可能是加息25个基点，最早可能就在本月，但他认为这种情况不会发生。“我们不认同这种看法，预计美联储将忽略应该只是暂时的能源供应冲击，并维持利率不变，”奥兰多表示。上周令人失望的美国劳动力市场数据促使市场将对最终加息的预期推迟到今年晚些时候。
从传导逻辑看，美联储加息预期的变化直接通过利率平价和风险偏好影响外汇市场。若7月加息概率持续低迷，美元将面临下行压力，而日元、欧元等低息或高息货币则可能获得喘息。奥兰多强调的“暂时性能源供应冲击”观点，暗示美联储更关注核心通胀和就业数据，而非短期能源价格波动，这为市场提供了政策稳定性的预期。历史经验显示，当加息预期被推迟时，美元往往出现阶段性回调，而黄金等避险资产则可能受益于实际利率预期的下降。
【USD/JPY】方向偏空。加息概率低削弱美元支撑，日元空头回补可能加速。关键变量是22%的加息概率是否进一步走低，若跌破15%，USD/JPY可能测试160关口下方支撑。交易关注点：本周美国CPI数据若低于预期，将强化不加息逻辑。
【XAU/USD】方向偏多。加息预期降温降低持有黄金的机会成本，实际利率预期下行利好金价。关键变量是22%的概率能否维持低位，若市场完全排除7月加息，XAU/USD可能突破近期阻力。交易关注点：关注美联储官员讲话是否呼应奥兰多的“暂时性”观点。
【EUR/USD】方向偏多。美元走弱为欧元提供上行空间，但需警惕欧洲央行政策分化。关键变量是欧元区经济数据能否支撑欧元，若EUR/USD站稳1.09上方，可能测试1.0950阻力。交易关注点：关注本周欧元区工业产出数据。