美国商品期货交易委员会（CFTC）最新持仓数据显示，截至7月7日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸减少1,964手至114,854手，为连续第二周回落。这一变化暗示在贵金属市场近期高位震荡背景下，投机资金正进行战术性减仓，对金价短期上行动能构成一定压制。
据CFTC公布的截至7月7日当周数据，COMEX黄金投机净多头头寸从上周的116,818手降至114,854手，减少1,964手。白银方面，COMEX白银投机净多头头寸减少616手至12,131手。铜期货方面，COMEX铜投机净多头头寸减少970手至60,397手。三大品种净多头同步缩减，反映出投机资金在贵金属及工业金属领域整体趋于谨慎。
CFTC持仓数据是衡量市场投机情绪的重要指标。净多头头寸减少通常意味着看多资金离场或部分多头获利了结，可能源于对美联储货币政策路径的不确定性、美元指数阶段性走强或地缘风险溢价回落等因素。历史经验显示，当贵金属净多头持仓处于历史高位后出现连续缩减，往往预示短期价格面临调整压力，但若基本面支撑未变，调整后仍可能吸引新多头入场。
【XAU/USD】方向偏弱震荡。传导路径：净多头减少→投机情绪降温→金价短期承压。关键变量：114,854手净多头水平若进一步下滑至11万手以下，可能触发技术性抛售。交易关注点：本周美国CPI及零售销售数据能否为金价提供新的方向指引。 【XAG/USD】方向跟随黄金偏弱。传导路径：白银净多头减少616手至12,131手，降幅比例约4.8%，略高于黄金的1.7%，显示投机者对白银的获利了结意愿更强。关键变量：12,000手整数关口为近期净多头支撑位。交易关注点：工业需求预期变化对白银的额外影响。 【HG】方向中性偏弱。传导路径：铜净多头减少970手至60,397手，降幅约1.6%，与黄金降幅接近。关键变量：60,000手为净多头重要心理关口。交易关注点：中国稳增长政策预期能否提振铜需求前景。