美伊谅解备忘录签署尚不足一个月，双方已有多轮互袭，且对抗呈升温迹象。分析人士指出，当前美伊军事对抗本质上仍是围绕霍尔木兹海峡的博弈，双方均试图为后续谈判争取更多筹码，但也都有避免冲突显著升级的现实需求。这一态势直接威胁全球约三分之一的石油运输通道，对原油市场构成显著的地缘政治溢价。
据央视新闻报道，美伊谅解备忘录签署后不到一个月，双方已发生多轮互袭，对抗呈升温迹象。分析人士认为，当前美伊军事对抗本质上仍是围绕霍尔木兹海峡的博弈。双方均试图通过军事行动为后续谈判争取更多筹码，但同时也都有避免冲突显著升级的现实需求。未来美伊互动或继续呈现“打谈交替、以打促谈”的态势。原文未提供具体的袭击细节或伤亡数字，但强调了对抗升级的总体趋势。
从传导逻辑来看，霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输咽喉，每日通过量约占全球石油消费量的20%。任何威胁该海峡通航安全的事件，都会直接引发原油供应中断的担忧，从而推高油价。当前美伊双方虽然对抗升级，但均表现出避免全面冲突的意愿，这意味着局势可能维持“可控的紧张”状态。这种状态对油价的影响是：短期脉冲式上涨，但难以形成持续单边趋势。市场将密切关注双方是否采取实质性封锁或袭击油轮的行动，一旦出现此类事件，油价可能迅速飙升。
【WTI】方向判断：短期偏强震荡。地缘风险溢价上升，但OPEC+增产预期限制涨幅。关键变量：霍尔木兹海峡是否出现实质性封锁。交易关注点：关注WTI在80美元/桶整数关口的争夺，若突破则上看85美元。 【布伦特原油】方向判断：跟随WTI走强，但涨幅可能更大。布伦特原油对中东供应中断更为敏感，且受欧洲需求支撑。关键变量：美伊谈判进展。交易关注点：关注布伦特-WTI价差是否扩大，若扩大则反映中东风险溢价上升。 【燃料油】方向判断：跟随原油上涨，但弹性更高。燃料油作为炼油副产品，其价格与原油高度相关，且受航运需求影响。交易关注点：关注高硫与低硫燃料油价差，地缘风险可能推高低硫燃料油需求。