本周美伊战火重燃以来，霍尔木兹海峡这一全球最关键的能源运输通道的过境量出现明显下降，直接引发市场对供应中断的担忧。据Kpler数据，周四海峡过境量从前一日的30艘降至22艘，降幅达27%。船东出于安全考虑已开始从该区域撤出运力，导致可用船只数量减少，运输成本随之攀升。这一动态对原油及液化天然气（LNG）市场构成直接供应侧冲击。
具体数据显示，当地时间周二伊朗瞄准海峡内船只（包括一艘卡塔尔LNG运输船受损）后，双方冲突再度爆发。Kpler数据显示，自周二双方互袭以来，仅有两艘LNG船进入海峡，一艘驶出。此前在6月17日美伊签署协议开启结束冲突谈判后，海峡过境量曾有所增加，并在数日后达到峰值，但随后停火被打破。船运经纪公司Braemar LNG周五在客户报告中指出，船东持谨慎态度，已从该地区撤出可用运力，“直至地缘政治局势更加明朗”。此举减少了可用船只数量，推高了运输成本。
霍尔木兹海峡是全球约20%石油和大量LNG的必经通道，其通行效率直接决定能源供应的稳定性和运输成本。船东撤离运力意味着即便有货物需要运输，也可能因缺乏船只而延迟或取消，形成事实上的供应瓶颈。从传导链条看：地缘冲突→船东避险→运力收缩→运输成本上升→到岸价格溢价扩大。这一机制在历史上多次出现，例如2019年阿曼湾油轮遇袭事件后，中东至亚洲的油轮运费曾一度飙升超过50%。当前局势下，若冲突持续，运输成本的上升将逐步传导至终端能源价格。
【WTI】方向偏强。霍尔木兹海峡通行量下降直接威胁全球原油供应，WTI作为基准原油之一将获得地缘溢价支撑。短期关注点：美国是否释放战略石油储备以平抑价格，以及中东外交斡旋进展。关键价位：若突破80美元关口，可能加速上行。
【Brent】方向偏强。布伦特原油对中东局势更为敏感，海峡通行量骤降对布伦特的影响更为直接。船东撤离导致运输成本上升，将推高布伦特对WTI的溢价。交易关注点：布伦特-WTI价差扩大机会，以及LNG运输受限对欧洲气价的溢出效应。
【LNG】方向偏强。霍尔木兹海峡是卡塔尔等主要LNG出口国的必经通道，LNG运输船通行量骤降将直接减少市场供应。船东撤离进一步压缩运力，推高LNG现货价格。关键变量：亚洲和欧洲LNG库存水平，以及替代供应来源（如美国、澳大利亚）的出口能力。