海事战略中心高级研究员兼Auxilium Worldwide总裁Ian Ralby发出严厉警告，称美国与伊朗之间围绕霍尔木兹海峡的冲突无法通过军事手段解决，持续的战斗只会推高全球燃料和食品成本。这一表态直接指向全球约三分之一的石油运输必经的霍尔木兹海峡，意味着原油供应风险溢价可能长期存在，WTI和布伦特原油价格面临持续上行压力。
Ian Ralby在最新分析中指出，美伊双方在霍尔木兹海峡问题上互不退让，一方有继续战斗的意愿，另一方有继续试图瓦解和削弱对方能力的意愿，这本身就是冲突持续的公式。他补充说，不幸的是，这可能意味着霍尔木兹海峡作为可航行水道的长期问题。受冲突影响的各方可能会推动美伊恢复外交进程，但要改变这种动态将很困难，因为双方都反复无常，且在成功和胜利方面都有相当根深蒂固的利益牵扯。Ralby进一步指出，美国对胜利是什么样子有着非常灵活的概念；而在伊朗方面，现在他们有一种非常明确的愿望，即需要对所发生的一切进行某种报复，这是一个导致长期暴力冲突的想法。
从传导逻辑来看，霍尔木兹海峡的长期不确定性直接冲击全球原油供应链的稳定性。该海峡是中东原油出口的关键咽喉，任何航运中断或军事对峙都会立即反映在原油期货的升水结构中。历史经验表明，类似地缘冲突往往导致原油价格在短期内飙升，并可能通过运输成本、保险费用和供应链调整传导至下游燃料和食品价格。当前美伊双方在报复与反制上的根深蒂固利益，使得外交解决路径受阻，市场需为长期风险溢价定价。
【WTI】方向偏多。霍尔木兹海峡长期化风险直接推升WTI的供应中断溢价，短期关注每桶80美元整数关口。若冲突升级，WTI可能快速测试85美元区域。交易员需警惕盘中波动率放大，建议关注美国战略石油储备释放动态。
【布伦特原油】方向偏多。布伦特作为全球基准，对中东地缘风险更为敏感。Ralby的警告强化了布伦特相对于WTI的升水结构，预计布伦特-WTI价差可能扩大至5美元以上。关键变量是伊朗与阿曼的会谈结果，若航运管理安排取得进展，可能短暂压制溢价。
【XAU/USD】方向偏多。地缘冲突长期化推升避险需求，黄金作为传统安全资产受益。若原油价格持续上涨引发通胀预期回升，黄金的保值功能将进一步凸显。短期关注每盎司1950美元支撑位，上行目标看至2000美元关口。