德黑兰大学高级研究员穆罕默德·埃斯拉米表示，根据谅解备忘录第5条，美国已接受伊朗与邻国合作管理霍尔木兹海峡的安排。这一表态意味着中东原油运输要道的地缘风险出现新的变量，对WTI和布伦特原油的短期定价产生直接影响。
埃斯拉米指出，伊朗在海峡问题上的立场“非常明确”，即推进“新管理”模式。他强调“伊朗并不希望封锁霍尔木兹海峡”，并透露德黑兰已就此新框架与美国、阿曼及部分欧洲国家展开接触。他补充称，若美方对备忘录第5条的解读存在异议，理应与伊朗方面进行磋商。这些信息表明，伊朗正试图通过外交渠道重塑海峡管理规则，而非采取激进的封锁行动。
从传导逻辑看，霍尔木兹海峡承载全球约20%的石油运输量，任何管理框架的变化都会影响市场对供应稳定性的预期。伊朗学者释放的“不封锁”信号，短期内可能缓解油价的地缘溢价，但新框架的推进本身意味着美伊博弈仍在持续，这为原油市场保留了不确定性。历史上，类似的外交表态曾导致油价短期回落，但若后续磋商未果，风险溢价可能重新上升。
【WTI】方向偏空，因“不封锁”表态降低短期供应中断风险。传导路径为地缘溢价消退→油价承压。关键变量是美伊磋商进展，若出现分歧则可能反弹。交易关注点：WTI在80美元附近的支撑力度。
【布伦特】方向与WTI同步，但波动幅度可能更大，因欧洲市场对中东供应更为敏感。传导路径为海峡管理框架的不确定性→布伦特相对WTI的价差收窄。关键变量是欧洲国家参与磋商的态度。交易关注点：布伦特-WTI价差的变化。
【XAU/USD】方向偏多，因地缘风险未完全消除，黄金作为避险资产仍受支撑。传导路径为原油地缘溢价回落→通胀预期降温→实际利率下行→金价获得支撑。关键变量是美伊谈判的实质性进展。交易关注点：黄金在1950美元附近的突破情况。