伊朗于周末将打击范围扩大至卡塔尔和阿联酋，这是数月来首次对这些国家发动攻击，同时再次宣布关闭霍尔木兹海峡。美国则对超过300个伊朗军事目标进行了三晚的打击。这场持续四个月的冲突急剧升级，交易员将其解读为新的供应风险溢价事件，而非可控制的短期波动，WTI和布伦特原油期货在亚洲早盘交易中大幅跳空高开。
据路透社报道，伊朗将打击范围扩展至卡塔尔、阿联酋、约旦、科威特和阿曼。卡塔尔方面称，有三人在袭击中受伤，包括一名儿童，并认定伊朗负全部责任。科威特报告了石油钻井平台的损坏和一名人员受伤，巴林称拦截了数次空中攻击，阿曼则报告了两个地区的无人机袭击。伊朗伊斯兰革命卫队表示，他们打击了约旦的一个指挥中心和无人机机库、科威特的一个雷达站和火箭发射器、阿曼的航母支援基础设施以及卡塔尔的一个喷气式飞机维修设施。伊朗国家媒体报道了多个港口城市的爆炸事件和一名军官的死亡。美国方面表示，其部队在三个晚上内打击了超过300个伊朗军事目标，仅周六一天就打击了140个目标，旨在削弱伊朗在霍尔木兹海峡威胁商业航运的能力。华盛顿方面坚称，尽管伊朗存在“侵略、骚扰、威胁和任意声明”，但通过阿曼附近扩大的南部航线的交通仍在继续。一名印度船员在伊朗袭击阿曼海岸附近的集装箱船GFS Galaxy后失踪，阿曼当局称其余23名船员已获救。卡塔尔建议所有船只，包括休闲和渔船，暂停在其水域的活动。
此次冲突升级的传导链条清晰：伊朗将打击范围扩展至此前数月未受攻击的卡塔尔和阿联酋，意味着地缘风险从“局部冲突”转向“区域性蔓延”。霍尔木兹海峡的关闭直接威胁全球约20%的石油运输量，导致供应中断风险急剧上升。交易员将此解读为“新的供应风险溢价事件”，而非可控制的短期波动。同时，美国吊销了允许伊朗原油销售的许可证，进一步收紧了可用的原油供应，为油价提供了额外的看涨输入。然而，美国中期选举前汽油价格的政治敏感性，提高了美国进一步介入以保持南部通道开放的几率，这可能在一定程度上限制油价的上行空间。伊朗新最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊的持续公开缺席，增加了市场对德黑兰指挥结构不确定性的定价，市场可能将其视为更高的升级风险。
【WTI】方向看涨。传导路径为地缘冲突升级→霍尔木兹海峡关闭→供应中断风险→风险溢价飙升。关键变量是美军打击的持续性和伊朗的反制力度。交易关注点在于WTI能否突破前高，以及美国是否通过释放战略石油储备来平抑油价。
【布伦特】方向看涨。传导路径与WTI类似，但布伦特更直接反映中东供应风险。关键变量是伊朗对卡塔尔和阿联酋的打击是否持续，以及南部替代航线的通行效率。交易关注点在于布伦特-WTI价差是否因中东风险溢价而扩大。
【XAU/USD】方向偏多。传导路径为地缘冲突升级→避险情绪升温→资金流入黄金。关键变量是冲突是否进一步扩大至其他地区。交易关注点在于金价能否站稳关键阻力位，以及美元指数的联动表现。
【USD/JPY】方向偏空。传导路径为避险情绪升温→日元作为避险货币受到追捧→美元/日元承压。关键变量是日本央行是否进行口头干预。交易关注点在于150关口附近的支撑力度。