美伊双方在停火协议签署后不到两周便重新陷入敌对状态，霍尔木兹海峡事实上再次关闭。最新数据显示，该海峡的船只通行量已骤降至五周以来最低水平，能源流动几乎停滞。这一局面意味着原油供应中断风险再度升温，市场需面对海峡封锁可能持续数周甚至数月的现实。
据追踪数据，7月10日约有10至12艘船只穿越海峡，为6月28日以来最低；7月11日进一步降至10至14艘；7月12日仅约6艘船只通过，创五周新低。彭博社指出，商业追踪系统上几乎看不到可见的船只交通。此前数周，海峡日均通行量约为30至40艘。双方在停火协议签署后曾短暂表现出缓和迹象，但如今重新进入相互攻击状态，且无任何谈判重启的迹象。市场此前曾预期短期缓解，但现实是海峡封锁可能持续更长时间，消费者和企业将更快感受到能源价格上升的压力。交易员和投资者需认识到，石油市场通过消耗库存来维持表面稳定的局面不可持续，尤其是在霍尔木兹海峡局势没有实质性改善的情况下。
本轮局势恶化的传导逻辑清晰：美伊双方缺乏谈判诚意，导致霍尔木兹海峡这一全球能源运输咽喉再次受阻。海峡的实质关闭直接减少原油供应，推高油价预期。同时，市场对供应中断的担忧加剧，可能进一步推升通胀预期，进而影响全球央行货币政策路径。历史数据显示，类似地缘事件对油价的支撑作用通常持续数周，但若封锁长期化，可能引发更深远的经济影响，包括能源成本上升、企业利润受压以及消费者支出减少。
【WTI】短期看涨。霍尔木兹海峡通行量骤降直接强化原油供应中断预期。当前价格受地缘风险溢价支撑，若海峡封锁持续，可能测试更高价位。交易关注点：每日通行数据及美伊冲突动态。
【布伦特原油】方向与WTI一致，但作为全球基准，受中东局势影响更为直接。布伦特原油价格可能跟随WTI同步上行。关注点：欧洲时段交易量及OPEC+潜在应对措施。
【USD/JPY】短期偏空。地缘风险上升推动避险情绪，日元作为传统避险货币可能受益。若海峡封锁持续，日元可能走强。关注点：日本央行政策立场及全球风险偏好变化。