中东地缘冲突在周一急剧升级，沙特阿拉伯境内目标遭袭、美国宣布恢复对伊朗海上封锁，叠加对伊朗核设施可能遭打击的警告，推动原油价格单日飙升近10%，创数月来最大涨幅。WTI原油和布伦特原油双双收于6月中旬以来最高水平，市场正在定价霍尔木兹海峡持续中断的真实风险，而非短暂冲突。
据路透社报道，布伦特原油周一结算价约为每桶83美元，涨幅约9.6%；WTI原油结算价约为每桶78美元，涨幅约9.4%，两大基准合约均录得数月来最大单日美元涨幅，结算价创6月中旬以来新高。涨势始于美国中央司令部周末宣布完成对伊朗的新一轮打击，以回应伊朗对霍尔木兹海峡商船的行动。随后，特朗普确认美国将于周二格林威治时间20:00恢复对伊朗的海上封锁，并称无论伊朗立场如何，海峡本身将保持开放，但美国将对所有通过海峡的货物征收20%的安全费用。美国海军领导的联合海上信息中心随后确认，封锁范围覆盖伊朗整个海岸线及所有国籍船只，范围比6月中旬解除的版本更广。冲突还明显蔓延至沙特领土，沙特南部阿卜哈国际机场遭袭，吉达报告发生爆炸，此前沙特部队袭击了也门一座机场以阻止伊朗飞机降落。伊朗最高联合军事指挥部回应称，不会允许美国管理海峡，并将对抗任何未经授权的过境尝试。联合国航运机构则对国际海峡通行费的概念提出异议。交易时段尾盘，特朗普警告可能实施进一步猛烈打击，并称美国可能瞄准纳坦兹附近一处加固的地下核设施，称该设施目前处于非活跃状态，但一旦恢复活动美国将予以打击，推动油价进一步走高。
此次冲突升级的传导链条清晰：地缘事件→霍尔木兹海峡通行风险→原油供应中断预期→风险溢价飙升。霍尔木兹海峡承载全球约20%的石油运输量，任何实质性的封锁或通行限制都将直接冲击全球原油供应。市场关注的焦点已从封锁声明的“中立过境豁免”转向实际有多少油轮会在封锁生效后选择通过海峡。随着紧张局势升级，油轮交通已在当天减少，市场正在定价一场几乎没有遏制迹象的冲突，并持续关注周二封锁截止日期前的局势发展。历史经验表明，类似的地缘冲击通常需要数周甚至数月才能完全消退，尤其是在涉及核设施威胁的情况下，风险溢价可能持续高企。
【WTI】方向：强势看涨。传导路径：沙特遭袭+伊朗封锁→供应中断风险→WTI单日暴涨9.4%至78美元。关键变量：周二封锁生效后实际油轮通行量。交易关注点：若冲突持续升级，WTI可能测试80美元心理关口，但需警惕获利了结和潜在外交斡旋带来的回调风险。
【布伦特】方向：强势看涨。传导路径：地缘冲突扩大→布伦特单日涨9.6%至83美元，创数月最大涨幅。关键变量：纳坦兹核设施是否成为下一个打击目标。交易关注点：布伦特-WTI价差可能因欧洲对中东原油依赖度更高而进一步扩大，关注价差交易机会。
【XAU/USD】方向：避险支撑。传导路径：中东冲突升级→市场避险情绪升温→黄金作为避险资产获得买盘。关键变量：地缘局势演变及美元走势。交易关注点：若冲突持续，黄金可能突破近期震荡区间，但需关注美联储政策预期对金价的间接影响。