随着美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在国会山开始作证，市场呈现显著波动。美元指数承压下行，非美货币普遍走强，同时贵金属与原油价格同步上涨。截至发稿，欧元/美元（EUR/USD）报1.1452，上涨0.62%；美元/日元（USD/JPY）报161.88，下跌0.33%；英镑/美元（GBP/USD）报1.3411，上涨0.49%。黄金（XAU/USD）上涨75美元至4077.49美元/盎司，白银（XAG/USD）上涨1.40美元至59.01美元/盎司，WTI原油报79.66美元/桶。
据ForexLive报道，沃什证词开始时，各市场具体表现如下：外汇市场，欧元/美元上涨0.62%，美元/瑞郎下跌0.96%至0.8066，美元/加元下跌0.69%至1.4057，澳元/美元上涨0.94%至0.6981，纽元/美元上涨1.22%至0.5818。美国股市方面，道琼斯工业平均指数上涨45点（0.09%）至52550.24点，标普500指数上涨2.92点（0.04%）至7518.25点，纳斯达克指数上涨67.13点（0.26%）至25940.31点。美国国债市场收益率普遍下行，2年期收益率报4.185%，下跌7.8个基点；5年期收益率报4.297%，下跌6.5个基点；10年期收益率报4.565%，下跌4.4个基点；30年期收益率报5.079%，下跌1.8个基点。商品市场方面，WTI原油报79.66美元/桶，黄金报4077.49美元/盎司，白银报59.01美元/盎司，比特币报63638美元。
沃什证词引发的市场波动，其传导逻辑为：市场密切关注沃什对通胀前景和货币政策路径的表态。若其言论偏鸽派，可能强化市场对美联储暂停加息或转向宽松的预期，从而打压美元汇率，推动非美货币和贵金属上涨。同时，美债收益率的下行进一步削弱了美元的利差优势，加剧了美元的抛售压力。原油方面，美元走弱通常以美元计价的大宗商品价格提供支撑，而风险偏好的改善也利好原油需求预期。整体来看，市场正在对沃什证词进行定价，其后续言论的基调将成为短期市场走势的关键变量。
【EUR/USD】短期看涨。传导路径：沃什证词偏鸽预期→美元走弱→欧元走强。关键变量：1.1452（当前价位）。交易关注点：关注沃什证词中关于通胀和利率的表述，若欧元能站稳1.1450上方，可能进一步测试1.1500关口。 【USD/JPY】短期看跌。传导路径：美债收益率下行→美日利差收窄→日元走强。关键变量：161.88（当前价位），2年期美债收益率4.185%。交易关注点：关注日本央行可能的干预风险，以及美日利差变化。 【XAU/USD】短期看涨。传导路径：美元走弱+美债收益率下行→黄金吸引力提升。关键变量：4077.49美元/盎司（当前价位）。交易关注点：关注沃什证词对实际利率的影响，若金价突破4100美元，可能进一步打开上行空间。 【XAG/USD】短期看涨。传导路径：黄金带动+工业需求预期改善。关键变量：59.01美元/盎司（当前价位）。交易关注点：关注白银能否跟随黄金突破60美元整数关口。 【WTI】短期偏强。传导路径：美元走弱+风险偏好改善→原油需求预期提升。关键变量：79.66美元/桶（当前价位）。交易关注点：关注后续库存数据及OPEC+产量政策。