美国总统特朗普宣布以贸易与投资协议取代原定20%的霍尔木兹海峡通行费，WTI原油回吐昨日涨幅，美股则出现温和反弹。这一政策转向表明，美国正从单边收费转向通过投资合作维护海峡安全，但伊朗封锁措施的实际执行效果仍存变数。市场正在重新评估地缘政治风险对资产定价的影响。
特朗普在声明中表示，基于与中东领导人的“富有成效的对话”，决定用“贸易与投资协议”替代20%的美国补偿费。这些投资将“非常庞大”，且对海湾国家及其未来“极为有利”。声明强调，霍尔木兹海峡对所有船只开放，但将对伊朗实施全面封锁，仅针对进出伊朗港口或载有伊朗货物的船只。该政策从提出到撤销仅维持不到一天，从未实际生效。WTI原油价格在声明发布后持续回落，回吐昨日大部分涨幅。美股方面，标普500指数出现温和反弹，显示市场对政策不确定性降低的积极反应。声明还特别赞扬了美国军方在保障海峡通行中的作用，并重申“伊朗永远不会拥有核武器”。
特朗普政策的快速逆转，反映出地缘政治博弈中“极限施压”策略的局限性。20%通行费的提议虽短期推高油价，但缺乏国际法依据和执行可行性，且可能引发海湾国家反弹。转向投资协议，本质上是将安全成本转化为经济合作，既维护了美国利益，又降低了军事冲突风险。从市场传导看，风险偏好的回升推动美股反弹，但原油市场仍需关注伊朗封锁的实际执行——若伊朗对船只发动攻击，地缘溢价可能重新计入。美元指数小幅走弱，资金从避险资产流出，但幅度有限。
【WTI】短期偏空但下行空间有限。政策逆转已基本被定价，当前回调属于技术性修正。关键支撑位在75.99-77.10美元区间，若守住则突破形态仍有效。交易关注点：伊朗对封锁的回应及今晚EIA库存数据。
【S&P 500】风险偏好回升推动反弹，但持续性存疑。政策不确定性降低利好股市，但通胀预期和美联储政策仍是核心变量。短期关注4500点阻力位，若突破则可能测试前高。
【USD/JPY】风险偏好回升推动日元走弱，美元/日元小幅反弹。但日本央行政策预期仍限制上行空间，短期关注142.50阻力位。若全球股市持续反弹，套利交易可能回归。
【XAU/USD】地缘风险溢价回落对黄金构成利空，但美元走弱提供支撑。黄金当前处于震荡格局，若WTI持续下行带动通胀预期降温，可能压制金价。关注1960-1980美元区间突破方向。