加拿大央行在7月15日宣布维持隔夜利率在2.25%不变，与市场预期一致，前值同样为2.25%。这是央行连续第六次暂停加息，但此次声明释放了更为积极的经济信号，明确承认加拿大经济在第二季度已恢复增长，估计增速为2.5%。对于外汇市场而言，这一结果基本符合预期，美元/加元在决议公布后小幅上涨9个基点至1.4065，市场正在消化央行对经济前景的温和乐观态度。
加拿大央行在声明中详细阐述了经济复苏的迹象。第二季度经济增长估计为2.5%，且增长来源正在扩大。住房活动虽然疲软但趋于稳定，商业投资预计将温和回升，更多企业报告正在寻找应对USMCA不确定性的方法。通胀方面，央行上调了短期预测：2026年第二季度CPI从此前的2.6%上调至3.0%，第四季度从2.2%上调至2.4%，但2027年第四季度CPI预测维持在2.0%不变。核心通胀仍接近2%，5月整体通胀率为3.2%，但剔除汽油后的通胀为2.2%。央行行长麦克勒姆指出，央行一直在“看穿”高油价的直接影响，但油价持续高企的时间越长，溢出至其他商品和服务的风险就越大。货币政策报告显示，2026年全球增长预测因中东战争对海湾经济体的影响超预期而下调，但部分经济活动预计在2027年反弹。加拿大方面，2026年增长预测被大幅下调，主要原因是第一季度经济停滞，但2027年和2028年增长预测上调，表明疲软是暂时的。
加拿大央行的决策反映了当前全球央行面临的共同困境：如何在经济复苏与通胀压力之间取得平衡。从传导链条看，中东冲突推高能源价格，直接推升加拿大短期通胀（汽油价格和炼油利润率），但央行认为核心通胀仍可控。同时，美国经济以约2.5%的速度增长，AI投资“繁荣”，中国出口强劲支撑经济稳健扩张，欧元区增长预计在下半年加强，这些外部因素为加拿大出口提供了支撑。然而，国内劳动力市场依然疲软，存在经济闲置，限制了央行加息的空间。声明中“不确定性仍然很高”的表述，暗示央行更倾向于维持利率不变而非加息。市场目前定价年底前加息16个基点，意味着加息概率略高于50%，但这一预期可能随着经济数据的变化而调整。
【USD/CAD】短期震荡偏强，但上行空间受限于经济复苏预期。决议公布后汇价升至1.4065，1.4100为关键阻力位。若后续加拿大经济数据持续改善，加元可能获得支撑，汇价或回落至1.4000下方。
【WTI】地缘风险溢价持续，但需求端存在不确定性。中东冲突支撑油价，加拿大经济复苏也利好原油需求。但全球增长预测下调可能抑制油价上行空间。关注80美元/桶附近的多空博弈。
【XAU/USD】短期承压于美元走强，但地缘风险提供避险支撑。加央行按兵不动强化了全球央行维持高利率的预期，美元指数走强压制金价。但中东局势不确定性持续，黄金在1950美元/盎司附近有较强支撑。
【EUR/USD】间接承压。加央行对全球经济前景的谨慎态度（下调全球增长预测）可能拖累欧元区风险情绪，但欧元区自身增长预期改善（H2预计加强）提供一定支撑。关注1.0800关口得失。