美国6月PPI数据远低于预期，延续了本周CPI带来的市场缓解情绪，但核心通胀压力并未显著降温。WTI原油当前持稳于79.50美元附近，略低于80美元关口；美股在昨日震荡后小幅收涨，标普500指数上涨0.4%，纳斯达克指数上涨0.6%，期货指向小幅高开0.1%。
具体数据显示，PPI和CPI报告中的整体读数均因汽油价格下跌而走低，汽油价格在6月下跌12%，能源成分是月度通缩读数的主要贡献者。食品价格同样表现温和。然而，核心通胀指标并未显著降温，同比读数显示价格压力依然粘性。更高的生产者价格将继续传导至消费者价格，而霍尔木兹海峡事实上的关闭加剧了这一局面，不仅推升油价，还持续冲击供应链和原材料价格。美债收益率方面，2年期收益率从4.30%附近回落至4.15%，10年期收益率稳定在4.55%左右，为市场提供了喘息空间。
传导逻辑上，美国与伊朗的冲突持续升级，但特朗普表示“伊朗希望会面并达成协议”，其容忍度取决于油市和股市对头条新闻的反应。过去一个月积累的缓冲空间为市场提供了支撑。PPI数据低于预期缓解了通胀恐慌，但核心通胀粘性意味着美联储仍需警惕。霍尔木兹海峡的关闭对能源价格和供应链的持续影响，是未来通胀路径的关键变量。市场当前处于“观望”状态，等待更多信号。
【WTI】方向：震荡偏弱。传导路径：美国PPI低于预期→能源成本下降→油价承压，但霍尔木兹海峡关闭提供支撑。关键变量：80美元关口为心理阻力，下方支撑关注78美元。交易关注点：地缘局势进展与库存数据。 【S&P 500】方向：温和偏多。传导路径：PPI低于预期→通胀担忧缓解→收益率回落→支撑股市。关键变量：标普500在昨日上涨0.4%后，期货指向小幅上涨0.1%。交易关注点：关注美伊冲突升级对风险偏好的影响。 【US 2-Year Yield】方向：下行。传导路径：PPI低于预期→降息预期升温→短端收益率回落。关键变量：从4.30%回落至4.15%。交易关注点：若核心通胀数据持续粘性，收益率可能反弹。