美国股市周四（7月16日）延续分化走势，以人工智能和半导体为首的科技股继续大幅下挫，拖累纳斯达克指数下跌1.47%。纳斯达克100指数跌幅更深，达1.61%。尽管年内累计涨幅依然惊人，但板块内部的高位回调风险正在加速释放。
具体收盘数据显示：道琼斯工业平均指数下跌106.01点，跌幅0.20%，报52558.27点；标普500指数下跌38.63点，跌幅0.51%，报7533.76点；纳斯达克指数下跌387.28点，跌幅1.47%，报25881.95点；罗素2000小盘股指数微跌1.69点，跌幅0.06%，报2974.56点。在AI与芯片基础设施相关个股中，跌幅尤为惨烈，多只股票单日跌幅超过5%。具体来看：Nebius（NBIS）下跌13.90%至171.77美元；SanDisk（SNDK）下跌12.63%至1411.08美元；Astera Labs（ALAB）下跌8.81%至319.74美元；Marvell Technology（MRVL）下跌8.71%至188.30美元；Credo Technology（CRDO）下跌8.16%至208.24美元；Coherent（COHR）下跌7.49%至276.96美元；Lumentum Holdings（LITE）下跌6.09%至706.23美元；Intel（INTC）下跌5.76%至97.06美元；Micron Technology（MU）下跌5.65%至853.20美元；Arm Holdings（ARM）下跌5.41%至262.01美元；Advanced Micro Devices（AMD）下跌5.33%至500.94美元；Broadcom（AVGO）下跌5.03%至374.45美元。
尽管单日跌幅显著，但这些AI和半导体龙头股在2026年至今的整体表现依然强劲。除Broadcom年内涨幅为8.19%外，其余个股均录得可观涨幅，其中SanDisk以494.44%的涨幅领跑。然而，巨大的年内涨幅也意味着极高的估值和回调风险。从近期高点算起，多数个股已出现显著回撤：Nebius较高点下跌43%，SanDisk下跌40.49%，Marvell下跌43.49%，Arm下跌44.1%。这种“高涨幅、高回撤”的特征表明，市场情绪一旦转向，资金流出速度极快。相比之下，传统“Magnificent 7”科技巨头年内表现相对平淡：苹果涨22.59%，Alphabet涨13.25%，英伟达涨11.21%，亚马逊微涨0.27%，Meta涨0.67%，特斯拉跌13.04%，微软跌17.06%。盘后，Netflix公布财报，每股收益0.80美元（预期0.79美元），营收126亿美元（预期45.8亿美元），但股价盘后下跌7.87%至68.50美元，创2024年10月以来新低。
AI芯片板块的集体下挫，反映了市场对过高估值和增长可持续性的重新审视。在经历了2026年上半年的爆发式增长后，投资者开始关注AI基础设施投资回报周期、芯片需求增速放缓以及地缘政治风险等潜在负面因素。从资金流向看，资金正从高位的科技成长股向防御性板块或价值股轮动，这从道指和罗素2000指数相对抗跌的表现中可见一斑。Netflix财报后股价大跌，进一步打击了市场对科技板块的信心。短期内，若AI芯片股无法快速企稳，纳斯达克指数可能面临更深度的调整。
【NDX】方向：看空。传导路径：AI芯片股集体重挫→科技板块资金外流→纳斯达克100指数承压。关键变量：前一日收盘价19300点附近。交易关注点：关注半导体板块能否在关键技术位获得支撑，若持续跌破，可能触发程序化卖盘。
【INTC】方向：看空。传导路径：芯片板块整体回调+自身跌幅5.76%。关键变量：97.06美元（收盘价），较高点回撤32.49%。交易关注点：作为传统芯片巨头，其转型AI业务的进展与估值匹配度是市场焦点。
【AMD】方向：看空。传导路径：AI芯片需求预期降温+板块轮动。关键变量：500.94美元（收盘价），较高点回撤15.13%。交易关注点：AMD在AI GPU领域的竞争格局变化，以及其数据中心业务增速能否支撑当前估值。