尽管中东冲突在周五进一步扩大至伊朗、伊拉克、巴林、卡塔尔和科威特五个国家，美国对伊朗南部五座桥梁发动新一轮打击，并有多起爆炸和无人机袭击报告，但原油价格几乎未变。市场已基本定价冲突扩大，交易员正等待实际供应中断而非对每次新事件做出反应。
据路透社报道，伊朗国家媒体称美国最新一波袭击击中了南部五座桥梁，延续了此前针对伊朗多个省份交通、通信和军事基础设施的打击行动。伊朗媒体报道伊拉克埃尔比勒发生多起爆炸，美国爱国者防空系统启动拦截来自伊朗的射弹。巴林内政部称全国响起警报，敦促公民和居民保持冷静并前往最近的安全地点。卡塔尔多哈再次听到爆炸声，当局向居民手机发送第二次政府安全警报。科威特无人机袭击了美国部署和后勤枢纽。伊朗国家媒体报道东南部港口城市恰巴哈尔发生三次爆炸。尽管周五事件波及五国，但油价几乎未变，延续了本周市场将渐进式升级视为已定价的模式。交易员似乎将更大规模重新定价保留给直接威胁原油生产、出口终端或咽喉要道关闭的事件。美国中央司令部表示，最新一波对伊打击于美国东部时间晚上9:40完成，目标包括海岸监视和防空设施、军事后勤基础设施和海上能力，但未提及打击桥梁。
原油市场的淡定反应表明，地缘政治溢价已部分被消化，但尚未完全计入实质性供应风险。当前冲突的广度已远超最初的美伊-海湾轴心，但核心产油设施和航运通道尚未受到直接攻击。市场逻辑是：只要原油生产、出口终端或霍尔木兹海峡未受实质影响，油价上行空间有限。然而，随着冲突蔓延至科威特、巴林和卡塔尔，美国爱国者系统在埃尔比勒拦截射弹，表明防空压力持续增大，若攻击转向能源基础设施，油价可能急剧重估。历史经验显示，类似1980年代两伊战争期间，油价在关键设施受袭后出现脉冲式上涨。
【WTI】方向偏多但空间受限。WTI本周涨幅已较大，但周五持稳显示市场等待实质供应中断。关键变量：霍尔木兹海峡是否关闭或伊朗主要出口终端是否受袭。交易关注点：WTI能否突破近期高点，以及美国是否释放战略石油储备。
【Brent】方向偏多。布伦特与WTI联动，但更受中东局势直接影响。市场已定价冲突扩大，但未计入供应中断。关键变量：沙特、阿联酋或伊拉克南部油田是否受波及。交易关注点：布伦特- WTI价差扩大可能反映区域风险溢价差异。
【XAU/USD】方向偏多。中东冲突扩大至五国，避险需求可能支撑黄金。但油价持稳限制通胀对冲买盘。关键变量：冲突是否升级为全面战争或影响全球航运。交易关注点：黄金能否突破近期阻力位，以及美元走势。