美国6月CPI与PPI数据意外走软，但美联储官员并未因此转向鸽派。达拉斯联储主席Logan与堪萨斯城联储主席Schmid均强调通胀风险犹存，认为当前利率水平可能仍需适度上调。市场对7月加息的预期已大幅降温，但首次加息时点仍被推迟至12月，美元指数在美伊危机背景下维持韧性。
美国6月CPI同比涨幅降至3.0%，核心CPI降至3.3%，均低于预期；PPI同比仅增长2.1%，环比持平。数据公布后，利率期货市场对7月加息的概率从30%骤降至5%以下，12月加息概率则升至85%。然而，达拉斯联储主席Logan（2026年FOMC票委）在公开讲话中表示，通胀“并未显示可持续回归2%的路径”，认为“适度提高利率是合适的”。堪萨斯城联储主席Schmid也认为，判断通胀趋势“为时尚早”，需更多数据确认。两位官员的鹰派表态与市场鸽派预期形成对比。
美联储官员的鹰派言论与市场鸽派定价之间的分歧，反映了通胀传导的复杂性。一方面，能源价格受美伊危机推升，可能重新点燃通胀压力；另一方面，核心商品与服务价格已出现放缓迹象。这种分化导致利率预期波动加剧，美元指数在103-104区间震荡。欧洲央行与英国央行同样面临通胀粘性，但政策节奏差异可能影响主要货币对走势。
【USD/JPY】方向偏多。美日利差维持高位，日本央行按兵不动，而美联储鹰派表态支撑美元。若突破162.85阻力，将测试163.50；下方160.50为关键支撑。关注日本干预风险。
【EUR/USD】方向震荡。欧洲央行9月加息概率仍高，但欧元区经济数据疲软限制涨幅。1.0900-1.1050区间运行，突破需催化剂。
【GBP/USD】方向偏弱。英国通胀虽高但经济放缓，市场对英央行加息预期降温。1.2700为短期阻力，下方1.2550支撑。
【US10Y】收益率方向偏上行。美联储鹰派表态与通胀风险支撑长端利率，10年期收益率可能测试4.20%。关注下周CPI数据。