半导体板块抛售从韩国KOSPI蔓延至日本日经指数，市场对人工智能投资周期的信心正面临严峻考验。韩国KOSPI本月早些时候率先跌破55日指数移动均线，随后抛售在周四扩散至美国芯片股，周五进一步加速至日本和台湾市场。这一连锁反应表明，半导体行业的调整已从区域性修正演变为对AI投资周期可持续性的广泛质疑。
根据原文数据，韩国KOSPI本月早些时候已发出预警信号，半导体权重股拖累指数跌破55日EMA。美国芯片股在周四遭遇抛售，周五跌势蔓延至日本日经指数和台湾市场。目前市场关注焦点转向纳斯达克指数，投资者担忧其可能成为下一个受冲击的标的。原文未提供具体跌幅或成交量数据，但明确指出抛售已从区域性修正演变为对AI投资周期信心的更广泛考验。
传导逻辑上，半导体板块的抛售链条清晰：韩国KOSPI作为全球半导体景气度的先行指标，其跌破技术位反映了存储芯片需求放缓的担忧；美国芯片股随后承压，因AI芯片龙头估值处于历史高位，市场对资本开支回报率的质疑升温；日本和台湾市场作为半导体产业链关键环节，自然受到冲击。这一连锁反应的核心变量是AI投资周期是否已见顶——若企业AI资本开支增速放缓，将直接冲击芯片设计、制造和设备供应商的盈利预期。历史类比上，2022年半导体板块的调整同样始于区域市场，随后蔓延至全球，最终导致费城半导体指数回调超过30%。
【KOSPI】方向：偏弱。跌破55日EMA后，技术面转为空头格局。传导路径为存储芯片需求放缓→三星、SK海力士等权重股承压→指数下行。关键变量为全球半导体销售额数据和韩国出口数据。交易关注点：关注KOSPI能否在关键支撑位企稳，若进一步跌破则可能加速下行。
【日经指数】方向：偏弱。芯片股抛售从韩国蔓延至日本，东京电子、信越化学等半导体设备股领跌。传导路径为AI投资周期质疑→日本半导体设备订单预期下调→指数承压。关键变量为日本半导体设备出货数据及日元汇率走势。交易关注点：日经指数在技术位上需关注33000点整数关口支撑，若失守则可能测试更低水平。
【NASDAQ】方向：承压。市场担忧纳斯达克将成为下一个受冲击的标的。传导路径为AI龙头股估值回调→科技板块整体承压→指数下行。关键变量为下周美国科技巨头财报及AI相关资本开支指引。交易关注点：纳斯达克在16000点附近存在技术支撑，若财报不及预期，可能触发更深回调。