中东局势持续升级，伊朗革命卫队对试图通过霍尔木兹海峡的船只进行拦截，WTI原油价格单日飙升3.53美元至82.48美元。与此同时，3-2-1裂解价差突破每桶70美元，创历史新高，意味着即使原油价格处于80美元水平，燃料价格可能达到或超过战争高峰期的水平。
据伊朗半官方通讯社Tasnim报道，革命卫队对一艘无视警告并试图通过霍尔木兹海峡的船只实施了打击。此前有报道称，伊朗昨日袭击了科威特并击中一座海水淡化厂。这一系列事件表明中东地区的紧张局势毫无缓和迹象。原油市场反应剧烈，WTI原油当日上涨3.53美元至82.48美元。与此同时，市场消息显示，以色列可能领导黎巴嫩方面的谈判以推动达成协议，但美国也在准备向以色列增派更多空中加油机以应对局势升级。更值得关注的是，3-2-1裂解价差已升至每桶70美元以上，创下历史最高纪录。这意味着，即使原油价格维持在80美元水平，燃料价格可能达到或超过战争高峰期的水平，5月至7月期间原油价格下跌带来的通缩效应将无法传导至企业或消费者，而是完全被炼油厂截留。
这一传导链条的核心在于，霍尔木兹海峡作为全球最重要的原油运输通道，其通行安全直接关系到全球原油供应的稳定性。伊朗革命卫队的拦截行动加剧了市场对供应中断的担忧，推动原油价格快速上行。同时，裂解价差的飙升反映了炼油环节的利润暴增，但这一利润并非来自需求增长，而是源于地缘政治风险导致的供应紧张与炼油产能瓶颈。历史上，裂解价差的高企往往意味着下游燃料价格的刚性上涨，这将进一步推高通胀压力，并可能倒逼各国央行维持紧缩政策。当前，原油价格与裂解价差的双重飙升，正在重塑全球能源市场的定价逻辑。
【WTI】方向判断：强势上行。伊朗在霍尔木兹海峡的拦截行动直接威胁全球原油供应安全，推动油价突破82美元关口。传导路径：地缘风险升级→供应中断预期→油价上行。关键变量：霍尔木兹海峡通行状况与中东外交谈判进展。交易关注点：关注WTI在82美元附近的支撑力度，若突破85美元可能加速上行。
【布伦特原油】方向判断：跟随WTI走强。布伦特原油作为全球基准，同样受到中东局势影响。传导路径：霍尔木兹海峡风险→全球原油供应紧张→布伦特油价上行。关键变量：中东地区冲突是否进一步扩大至其他产油国。交易关注点：关注布伦特与WTI价差变化，若价差扩大可能反映区域供需差异。
【3-2-1裂解价差】方向判断：历史高位运行。裂解价差突破70美元/桶创历史新高，反映炼油利润暴增。传导路径：原油供应紧张→炼油产能瓶颈→裂解价差飙升。关键变量：炼油厂开工率与下游燃料需求变化。交易关注点：裂解价差的高企可能持续，关注炼油企业盈利预期上调带来的交易机会。
【汽油期货】方向判断：强势上涨。裂解价差的历史高位意味着汽油价格将显著上行。传导路径：原油成本上升+炼油利润扩张→汽油价格上涨。关键变量：美国夏季驾驶旺季需求与炼油厂产能利用率。交易关注点：关注汽油期货与WTI的价差变化，裂解价差高企时汽油期货通常表现更强。
【柴油期货】方向判断：跟随走强。柴油作为工业与运输燃料，其价格同样受到裂解价差飙升的推动。传导路径：原油供应紧张+炼油利润扩张→柴油价格上涨。关键变量：全球经济活动对柴油需求的影响。交易关注点：关注柴油与汽油的价差关系，柴油通常在经济复苏期表现更佳。