日本6月进口额同比飙升25.4%至创纪录的11.3万亿日元，远超市场预期的21%增幅，贸易逆差扩大至4069亿日元，为预期的三倍以上。这一数据强化了日本央行下周维持利率不变但保持紧缩倾向的预期，USD/JPY在40年高位163附近震荡，干预风险持续累积。
日本财务省7月22日公布的数据显示，6月进口额同比增长25.4%至11.3万亿日元（约692.5亿美元），为有记录以来最高，增速为2022年11月以来最快。其中，原油进口量同比下降13.7%，但进口额却飙升59.3%，日元计价单位成本升至历史新高。贸易逆差达4069亿日元（约24.9亿美元），远高于市场预期的1200亿日元逆差。分析人士指出，日本正推进石油采购来源多元化，来自美国和俄罗斯的进口量激增，而从中东的进口降幅有所收窄。
进口飙升的核心驱动在于日元贬值和油价上涨的叠加效应。日元计价原油成本创纪录，意味着日本输入型通胀压力持续加大，而进口量下降表明需求端并非主因，汇率传导才是关键。日本央行此前已表示，伊朗战争可能促使更多企业在下半年提价，通胀风险上升为加息提供理由。然而，下周会议预计维持利率不变，因经济复苏仍脆弱，且高油价对消费的抑制效应需进一步观察。出口端虽增长19.3%，但贸易逆差扩大对日元情绪构成拖累。
【USD/JPY】看涨但干预风险高企。利差交易和进口成本压力持续推升美元/日元，163为关键心理位。日本财务省已对伊朗局势和日元贬值发出警告，但实际干预需等待汇率突破165。交易者需警惕日本央行口头干预和入市行动。 【XAU/USD】中性偏多。日本进口成本飙升和全球通胀风险重燃，增强了黄金作为对冲工具的吸引力。若USD/JPY干预引发日元升值，可能短暂打压美元指数，间接利好黄金。但伊朗局势缓和或美联储鹰派表态将限制涨幅。 【WTI】看涨。日本原油进口额飙升59.3%反映全球油价高企，伊朗局势持续扰动供应端。尽管美国伊朗和谈启动，但近期双方敌对行动升级，油价短期易涨难跌。关注80美元关口突破情况。 【JPY】弱势延续。贸易逆差远超预期削弱日元基本面，利差劣势仍是主要压力源。日本央行下周会议若维持鸽派，日元可能进一步承压，但需关注财务省干预风险。