中东冲突进入第11天，美军空袭持续且战火蔓延至红海，布伦特原油维持在每桶95美元附近高位运行。然而，除能源市场外，投资者反应明显克制：亚洲股市收盘涨跌互现，欧洲主要股指交易平稳，市场并未出现全面转向避险资产的现象。这种“能源狂飙、风险偏好分化”的格局，反映出当前地缘事件对全球资产定价的传导仍存在结构性差异。
周三，中东地缘紧张局势继续主导市场焦点。美军对伊朗相关目标的空袭已进入第11天，冲突范围进一步扩大至红海地区。也门伊朗支持的胡塞武装再次发出威胁，导致四艘油轮在红海改变航线，船只继续避开曼德海峡，航运风险显著上升。布伦特原油受此推动维持在95美元/桶附近，WTI原油日内上涨逾3%至87美元上方。然而，在能源市场之外，投资者的反应相对克制。亚洲股市收盘涨跌互现，日本日经指数小幅下跌0.3%，中国A股市场窄幅震荡，香港恒生指数微涨0.1%。欧洲主要股指开盘后交易平稳，泛欧斯托克600指数基本持平。美国股指期货小幅走高，标普500指数期货上涨0.2%。这种分化表明，市场尚未将当前冲突视为系统性风险事件，而是将其作为区域性供应冲击来定价。
当前市场的“选择性避险”现象，根源在于冲突的性质与传导路径的差异。与2022年俄乌战争引发全球资产同步暴跌不同，此次中东冲突主要通过能源供应链和航运成本传导，对非能源类资产的影响相对间接。从历史经验看，1990年海湾战争期间，油价在冲突初期飙升后迅速回落，股市则在短暂下跌后反弹。当前市场可能正在复制类似模式：投资者将油价上涨视为“可定价的冲击”，而非系统性危机。此外，美国国内汽油价格已从战争前的2.98美元/加仑升至4.06美元/加仑，这虽然增加了通胀压力，但美联储可能将其视为“暂时性”因素，从而避免激进加息。这种预期支撑了风险资产的估值。不过，若冲突持续超过一个月或升级为直接军事对抗，市场可能重新评估风险溢价，届时避险情绪可能全面爆发。
【Brent】看涨。布伦特原油在95美元附近获得强劲支撑，冲突扩大至红海进一步收紧了供应预期。短期阻力位于100美元心理关口，若突破该位，下一个目标指向3月高点98.50美元。需关注伊朗是否采取报复行动，以及美国战略石油储备释放的可能性。
【WTI】看涨。WTI跟随布伦特走强，日内突破86.13美元回撤位后技术面转强。短期支撑位于86.13美元，阻力关注100日移动均线89.48美元。若油价持续高于86美元，多头将主导短期走势，但需警惕获利了结压力。
【XAU/USD】中性。地缘风险本应利好黄金，但市场未全面避险限制了金价涨幅。若油价持续上涨推升通胀预期，黄金作为对冲工具的需求可能增加，但美元走强将构成压制。短期关注1950美元支撑位，若跌破可能测试1930美元。
【USD/JPY】中性偏多。日元避险需求有限，因日本央行政策正常化进程缓慢。若油价推动美国通胀预期上升，美联储可能维持鹰派立场，这将支撑美元兑日元汇率。短期关注160关口，若突破该位可能加速上行。
【EUR/USD】偏空。欧洲对中东能源依赖度较高，油价上涨对欧元区经济的负面冲击更为明显。若布伦特原油持续高于95美元，欧元区通胀压力可能加剧，但欧洲央行加息空间有限，欧元兑美元面临下行风险。短期支撑位于1.0800，若跌破可能测试1.0750。